3月10日，由Shawn Donnan带头的剖析师团队撰文称，天下经济完全有时机阻止1970年月阻滞型通货膨胀的重演，但不会没有一些危险。

　　俄罗斯入侵乌克兰后，大宗商品价钱泛起历史性飙升，再加上疫情时代已经居高不下的通货膨胀，让投资者和经济学家不禁思索：当前与40年前能源袭击和随后的经济耐久放缓是否有相似之处。

　　IMF前首席经济学家Maurice Obstfeld示意，他们的担忧是对的。

　　他说，“这种连续震荡的时间越长”，经济体就越有可能遭遇“类似于1970年月履历的那种情形”。

　　然则，

　　大多数经济学家说，总的来说，这种运气照样可以阻止的。

　　经济增进放缓甚至衰退可能是战胜通胀所支出的价值，而新兴经济体尤其懦弱。

　　日本央行前钱币政策主管Kazuo Momma示意，应该更忧郁的是全球经济增进大幅减速，而不是失控的通胀。

　　穆迪剖析公司(Moody 's Analytics)首席经济学家Mark Zandi示意，部门缘故原由是美联储等央行已经从上世纪70年月的耐久通胀中吸收了教训，足以阻止再次走上“漆黑之路”。

　　Zandi说:“他们宁愿把我们推入衰退，也不愿让我们陷入滞胀的事态和更严重的衰退。”

　　经济学家们以为上世纪70年月不会泛起经济苏醒的另一个要害缘故原由是，工人们将无法像已往那样讨价还价。

　　在美国和英国，工会规模急剧萎缩。纵然是在他们饰演更主要角色的德国，现在也对推动大幅加薪持郑重态度。

　　这意味着，所谓的人为-价钱螺旋上升的情形不太可能重演，这种情形曾是上世纪70年月通胀的要害因素。

　　在已往的一年里，疫情的遗留问题——供应渠道主要、巨额政府支出和宽松的钱币政策引发了价钱上涨。早在俄罗斯入侵之前，欧洲就已经面临能源危急。

　　现任贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)董事总司理的Alex Brazier示意，欧洲经济的“能源成本肩负”可能到达上世纪70年月以来的最高水平。欧洲的石油和自然气大部门来自俄罗斯。

　　最新一波由大宗商品推动的价钱上涨，意味着各国央行将更难在两者之间取得平衡，他们必须在连续通胀和增进放缓或逆转的风险之间做出权衡。

　　至少在美国，投资者仍预计美联储今年将从下周最先加息6次，每次25个基点。

　　花旗团体(Citigroup Inc.)经济学家预计，美联储将在某个时刻加息50个基点。

　　马萨诸塞大学阿姆赫斯特分校(University of Massachusetts Amherst)经济学家Isabella Weber示意，依赖美联储抑制物价可能会造成不需要的经济损失。她说，至少应该就政府对必须品价钱的控制举行一次严肃的对话。

　　综合以上情形看，天下经济可阻止阻滞型通胀，但照样要面临经济衰退以及战胜通胀所支出的价值，这种情形恐提振市场避险情绪，中耐久给与金价支持。

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