在投资者守候美联储周三宣布利率之际，金价仍处于颠簸之中。风险情绪改善，油价再次暴跌令贵金属承压。

　　周一(3月14日)美市早盘，现货黄金一度跌破1950美元关口，尾盘收报1950.59美元/盎司，大幅下跌37.34美元或1.88%。

　　德国商业银行(Commerzbank)剖析师Carsten Fritsch说，随着乌克兰与俄罗斯恢复谈判，这一切都与风险情绪和乌克兰的事态生长有关。

　　“由于俄罗斯和乌克兰代表周末举行的谈判显示出起劲迹象，乌克兰战争可能竣事的希望……黄金价钱已经下跌，”Fritsch称。“这增添了市场介入者的风险偏好，并响应地降低了对黄金作为平安避风港的需求。”

　　作为回应，债券收益率上升，10年期债券收益率攀升至2.12%以上，到达2019年7月以来的最高水平，这令黄金承压。“美债收益率也在大幅上升，以回应所谓的主要事态缓解，这令黄金作为无息投资的吸引力降低，”Fritsch弥补道。

　　油价周一也下跌，盘中稍早一度突破100美元。WTI原油期货下跌8.75%，至99.76美元/桶，而国际基准布伦特原油当日下跌8%。

　　现在尚不清晰风险情绪的反弹是否会连续，并影响未来的黄金需求。

　　“彭博追踪的黄金ETF挂号流入近56吨。这是自2020年3月以来最大的单周流入……自3月初以来，彭博社跟踪的黄金ETF已经流入了91吨。上一次资金流入增添是在2020年7月，不久之后金价创下2075美元的历史高点。上周金价距离这一水平还不到5美元，”Fritsch说。

　　美联储加息靴子即将落地

　　展望未来，所有人都在关注本周三的美联储利率决议及其主席鲍威尔的新闻宣布会。

　　市场正在消化美联储将加息25个基点的预期，由于市场希望明确美联储对乌克兰战争的看法，以及这场冲突是否会影响美联储今年剩余时间的加息远景。央行还将宣布最新的经济展望和点阵图。

　　道明证券战略师示意:“市场已最先低估未来经济增进袭击可能以比通胀袭击更快的速率消退的可能性，这令金价容易受到美联储态度更为鹰派的影响，这可能为金价进一步深度盘整打开大门。”

　　一些剖析师不以为美联储今年的加息会阻碍金价走高。“我们预计，到今年年底，美国将总共加息6次，每次25个基点。这应该不再对金价组成分外的压力，”Fritsch指出。

　　然而，

黄金短线突然一波跳水！金价逼近1945美元 俄乌谈判传来一则重大消息 美元持续回落接近99关口

若是美联储接纳更激进的收缩政策，这种看法就会改变。“因此，考察通胀在未来几个月的生长将异常主要。现在的7.9%是40年来的最高水平，我们的经济学家以为，由于能源价钱的上涨，未来几个月可能会进一步上升到9%的水平，”Fritsch弥补道。

　　美联储现在处境艰难，通货膨胀继续加速，迫使美联储迅速接纳行动，然则乌克兰战争和对俄罗斯的严肃制裁可能会引发一些意想不到的结果。

　　“乌克兰战争将能源和其他大宗商品价钱推至亘古未有的水平，严重影响了美国消费者。不幸的是，这种外部袭击超出了钱币政策的控制局限，而钱币政策对压低价钱险些毫无作用。甚至在冲突之前，通货膨胀就处于几十年来的高位，而战争只是火上加油，”Exinity的首席市场战略师Hussein Sayed说。

　　若是美联储过快收紧钱币政策，可能会损害金融市场，并增添经济衰退的风险。但对炽热的通货膨胀反映过慢可能导致价钱上涨失控。

　　Sayed指出：“美联储不想逆转大盛行以来泛起的所有苏醒，尤其是在就业方面。因此，找到一种平衡的方式并不容易。”“美联储的资产欠债表甚至可能比加息更主要。鲍威尔示意，将在上调利率后最先缩减资产欠债表。”

　　他弥补称，美联储缩减资产欠债表方式的任何更新也将受到亲热关注，可能比即将到来的升息对市场的影响更大。

　　在钱币政策方面，英国和日本央行也将划分在本周四和周五做出利率决议。

　　凯投宏观首席经济学家Neil Shearing示意:“毫无疑问，乌克兰战争已经改变了争执的内容，但还没有太大的改变：在蓬勃经济体，我们仍然以为政策在很洪水平上可能会在今年收紧，我们以为这个周期的利率峰值不太可能发生太大转变。”

　　道明证券战略师弥补称，未来支持金价的一个因素是，由于地缘政治和宏观经济形势，全球各国央行可能会加大官方黄金购置力度，对实物黄金的需求料将增添。

　　他们周一示意:“介入者也可能预计，在西方对俄罗斯实行严肃制裁后，全球央行将加大购置力度，但官方数据显示，近几个月的资金流动乏能。”