投资者眼见了从疫情到大规模印钞、异常宽松的全球钱币政策、后疫情的浪潮、经济袭击、供应欠缺、高通胀，以及俄罗斯入侵乌克兰的一切事情。Goehring & Rozencwajg Associates示意，随着通胀仍在加速，大宗商品价钱飙升，以及全球央行升息，市场上泛起了许多危险信号，包罗收益率曲线可能泛起反转。

　　在今年3月的集会上，美联储自2018年以来首次加息，并示意，若是需要，它可能每次加息50个基点。对于云云激进的收缩设计，最大的担忧是经济增进放缓，以及乌克兰战争意想不到的结果。

　　Goehring & Rozencwajg Associates治理合资人Leigh Goehring关注的三个潜在的泛起黑天鹅的领域是农业、石油和金融领域，后者看起来是最有可能的危险场景。

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    农业

　　农业市场仍然存在严重的风险。他以为，天下已处于农业危急的边缘。现在乌克兰又发作了战争。他说：“乌克兰一直被称为天下粮仓。它是全球市场玉米和小麦的伟大供应国。现在有传言说，农民将无法耕作田地。这是否会发生，我不知道。但这可能会成为一个黑天鹅事宜。”     石油

　　他强调了两个令人担忧的事态生长——对美国页岩油的依赖和有限的增进潜力。

　　他示意：“我们已经最先依赖于美国页岩油的增进。这里有几个问题。除美国页岩油外，全球石油增进险些陷入阻滞。在非阿拉伯天下的大部门区域，石油产量现在变为负值。第二，美国页岩油的这种增进能连续多久？从现在到2030年，他们能天天再增添1400万桶吗？我们的剖析显示绝对不会。像任何油田一样，你快速地开采它，然后就会遭受枯竭。这就是所有油页岩将要发生的事情。”

　　他弥补说，除此之外，俄罗斯入侵乌克兰的震惊迫使天下意识到，全球对上游石油营业的投资还不够。     金融

　　他说：“当美联储最先加息时，它可能会露出出金融系统中的一些问题。例如，一些拥有大量衍生品敞口的大型银行，因无人想到的高利率而遭受压力。这造成了一个伟大的财政问题。我一直坚信，在一个高度杠杆化的经济体中加息的问题，将是种种可能发生的未知事宜。”

　　然而，当美联储在2018年试图收紧钱币政策时，由于流动性问题，它被迫改变了一切。“或许黑天鹅不会泛起在农业或石油领域，而是会泛起在一种新鲜的金融衍生工具领域。这可能会阻止美联储进一步提高利率，也许美联储将不得不回到宽松政策上来。”

　　关于最终的效果，他以为：“我们将迎来一个大宗商品的大规模牛市，其驱动因素与上世纪70年月和21世纪初推动大宗商品大牛市的因素相同。在2010年到2020年之间，大宗商品的显示远远落伍于金融资产，相对于金融资产，大宗商品的价值被大大低估了。基于已往的显示，大宗商品可以在未来10年里从基本上逾越一切。牛市将从现在连续到2030年，并将受到来自科技股投资者的新一层投资需求的支持。大宗商品行业的超卖和供需靠山的支持，将使新的资源在这里安家。我们将震惊于新的资金流入商品市场，以及它对商品的影响。

　　疫情后黑天鹅事宜不停，综合以上新闻，未来农业、石油和金融行业可能还要出黑天鹅，料提振市场避险情绪，利好金价，投资者需保持小心。     现货黄金日线图

　　北京时间3月25日14:33，现货黄金报1957.57美元/盎司。