2019年年中以来“黑天鹅事宜”不停！下一个袭击
2022-03-25｜来源:远大期货
Goehring & Rozencwajg Associates治理合资人Leigh Goehring示意，自2019年年中以来，市场一直在忙着消化一系列“黑天鹅事宜”，但这种袭击可能还没有竣事。
投资者眼见了重新冠疫情大盛行到大规模印钞、异常宽松的全球钱币政策、新冠疫情后的浪潮、经济袭击、供应欠缺、高通胀，以及俄罗斯入侵乌克兰的一切。
Goehring对Kitco News示意，随着通胀仍在加速，大宗商品价钱飙升，以及全球央行加息，市场上泛起了许多危险信号，包罗收益率曲线可能泛起反转。
在今年3月的集会上，美联储(FED)自2018年以来首次加息，并示意，若是需要，该联储可能每次加息50个基点。对于云云激进的收缩设计，最大的担忧是经济增进放缓，以及俄乌战争意想不到的结果。
Goehring关注的三个潜在的“黑天鹅事宜”泛起在农业、石油和金融部门，其中金融部门看起来是最有可能的危险场景。
Goehring说道：“当美联储最先加息时，它可能会露出出金融系统中的一些问题。例如，一些拥有大量衍生品敞口的大型银行，
因无人想到的高利率而遭受压力。这造成了一个伟大的财政问题。我一直坚信，在一个高度杠杆化的经济体中，提高利率的问题将是种种可能发生的未知事宜。”国际金价持稳俄乌谈判无希望 但美联储鹰派也没闲着
然而，当美联储在2018年试图收紧钱币政策时，由于流动性问题，该联储被迫改变了一切。Goehring示意：“或许‘黑天鹅’不会泛起在农业或石油领域，而是会泛起在一种新鲜的金融衍生工具领域。这可能会阻止美联储进一步提高利率，也许该联储将不得不回到宽松政策上来。”
然而，农业市场仍然存在严重的风险。Goehring以为，天下正处于农业危急的边缘。现在乌克兰又发作了战争。
他说道：“乌克兰一直被称为天下粮仓。它是全球市场玉米和小麦的伟大供应商。现在有传言说，农民将无法耕作田地。这是否会发生，我不知道。但这可能会成为一个黑天鹅事宜。”
下一个面临风险的领域是石油市场。Goehring强调了两个令人担忧的事态生长——对美国油页岩的依赖和有限的增进潜力。
Goehring注释称：“我们已经最先依赖于美国油页岩的增进。这里有几个问题。除美国页岩外，全球石油增进险些陷入阻滞。在非阿拉伯天下的大部门区域，石油产量现在变为负值。第二，美国页岩气的这种增进能连续多久？从现在到2030年，他们能天天再增添1400万桶吗？我们的剖析显示：‘绝对不会’。像任何油田一样，你快速地开采它，然后就会遭受枯竭。这就是所有油页岩将要发生的事情。”
Goehring弥补说，除此之外，俄罗斯入侵乌克兰的震惊迫使天下意识到，全球对上游石油营业的投资还不够。
