24K99讯 周五(4月1日)，俄罗斯重大的黄金行业正在寻找销售其金属的新途径，好比增添对中国和中东的出口，由于制裁切断了其传统的销售渠道。

　　俄罗斯为全球第二大黄金生产商，而眼下，西欧市场阻止购置俄罗斯新生产的黄金，一些精炼厂也拒绝重新熔炼该国的旧金条。该国的矿商通常会把黄金卖给VTB Bank PJSC和Bank Otkritie等少数几家当地银行(大多是国有银行)，然后这些银行再出口，或者直到最近几年才向央行出口。

　　但制裁意味着，现在不能能向这些银行出售黄金。只管俄罗斯央行示意，将在暂停两年之后重新最先购置黄金，但预计它的购置量不会像已往那样多。

　　这让俄罗斯的黄金行业不知道若何出售每年开采的约340吨黄金(价值约200亿美元)。没有若干未获批准的银行能够现实处置这么大的生意量。只管政府两年前向矿商揭晓了一样平常出口允许证，允许它们直接出口，但迄今很少有人使用这一流程，由于它们更愿意依赖银行的销售基础设施。

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    (图源：彭博)

　　但据知情人士透露，这种情形可能很快就会改变，由于俄罗斯矿商正在思量直接出口，生产商和贷款机构都在探索在亚洲和中东销售。

　　Polymetal International Plc谈话人说，该公司是追求直接出口的生产商之一，有时机向阿联酋和中国销售产物。据两名知情人士透露，其他一些大型矿商也已最先与中国和阿联酋的公司举行谈判。由于信息未公然，这两名知情人士要求不签字。

　　俄罗斯央行曾是最大的黄金主权买家，在2020年头暂停购置之前，险些吸纳了该国所有的黄金产量。其答应重新最先购置将有助于吸收部门无法出口的供应。

　　阿尔法银行(Alfa-Bank)经济学家Natalia Orlova示意:“政府的预算收入异常好。”“现在他们只能通过购置黄金来储蓄。”

　　只管俄罗斯央行在2019年大幅增添了黄金持有量，但未来的黄金生意可能会更少。

　　俄罗斯央行将愿意购置的价钱限制在每克5000卢布，按当前汇率约为每盎司1880美元，低于国际价钱。据两名与央行关系亲热、不愿透露姓名的官员说，设计购置黄金的目的是支持金矿商的销售，由于黄金出口存在难题，而海内市场将无法消化这么大的生意量。

　　零售潜力

　　更多的营业也可能来自海内零售市场。在乌克兰战争的余波之后，政府作废了这类购置的增值税，这一行动一直在讨论中。

　　Polymetal谈话人示意:“我们看到零售黄金需求显著增添。”“银行愿意根据国际基准价钱支付，而不是5000卢布。”

　　只管金价对供需基本面的反映往往与贱金属、能源或农业等其他大宗商品差异，但俄罗斯出口削减的远景将导致全球供应削减。

　　“黄金市场通常是过剩的，”渣打银行剖析师Suki Cooper说。“若是俄罗斯的需求增进，其矿山产量不再被重新引入国际市场，而过剩供应被ETF消化，黄金市场可能自2015年以来首次靠近平衡。”