300美元大跌行情一触即发？投行：黄金存在“伟
2022-04-05｜来源:远大期货
周一(4月4日)，澳新银行(ANZ)示意，只管在乌克兰战争仍在举行之际，黄金需求预计将保持强劲，但现在黄金价钱存在“伟大的风险溢价”。
黄金在履历了约莫两年来最好的一个季度后，正在举行盘整。只管云云，澳新银行高级商品战略师Daniel Hynes示意，在地缘政治不确定性主导市场的情形下，黄金需求仍将居高不下。
Hynes周一示意，缘故原由在于黄金被视为一种“最终钱币”——它“在战争时代保持其价值，而其他钱币在战争和钱币政策转变的影响下依然懦弱”。
然而，投资者应该意识到，黄金的风险溢价已经到达300美元。
“乌克兰正在举行的战争可能会让人们对这种资产的需求保持强劲。自俄罗斯入侵乌克兰以来，我们对黄金公允价值与现货价钱价差的估值模子已从0飙升至300美元/盎司，示意风险溢价很高。”
然而，只管黄金有可能回归其公允价值，但俄罗斯和乌克兰冲突的次级影响为这种贵金属提供了价钱缓冲。澳新银行以为1900美元是一个坚实的支持位。
“宏观和金融危急可能对金价发生持久影响，”Hynes称。“俄罗斯受到更普遍的伶仃，将导致能源行业发生结构性转变，这将导致通胀。经济增进疲软的风险也更高(尤其是在欧洲)。这应该会为投资者需求缔造一个起劲的靠山。因此，我们以为黄金价钱将保持在1900美元以上，
只管美联储有可能大幅加息。”【黄金收盘】“布查大屠杀”震惊世人！美德法纷纷做出反应 黄金强势站上1930美元
三重因素使黄金处于理想环境之中：通胀上升、利率下降和美元疲软。
Hynes指出:“所有这些因素很少都朝着一个偏向转变，因此很难评估黄金的公允价值。今年1月，美元升值和债券市场抛售导致黄金公允价值大幅下跌。但随着地缘政治主要事态的加剧，俄罗斯军队在乌克兰疆域集结，避险买盘支持了黄金价钱。”
石油危急也是金价上涨背后的耐久驱动因素之一。Hynes指出，这有助于整体通胀，从而支持更高的价钱。
“乌克兰冲突发作之时，全球已经在起劲应对供应链问题和不停上升的通胀。俄罗斯受到更普遍的伶仃，将导致大宗商品商业泛起结构性转变，这将在短期内引发通胀。鉴于欧洲对俄罗斯石油和自然气的依赖，欧洲看起来加倍懦弱。随着欧洲能源泉源的多样化，价钱可能会走高。冲突已经影响到该区域的增进，导致我们将2022年欧元区GDP展望从4.4%下调至2.9%，”他说。
有一件事是清晰的，那就是未来很长一段时间的不确定性。“在这样的靠山下，黄金可能会获得投资者的大量支持，”Hynes称。
甚至美联储激进的收缩设计也不足以吓跑需求。“将黄金价钱与之前的加息周期举行对照，可以证实这一点。自1970年以来，相关性仅为28%，被以为不显著。从加息周期来看，金价只下跌了一次。事实上，在某些时期，金价甚至上涨了30-40%。”
