小心！2008年疯狂一幕恐重演 原油料将遭“腰斩”
2022-05-05｜来源:远大期货
周三(5月4日)，据彭博资讯报道，大宗商品市场正面临逆转的风险，这将是一场类似2008年的动荡。在这种情形下，黄金似乎是最佳选择之一，一旦市场确定美联储加息周期竣事，黄金将有能力突破2000美元/盎司。
彭博情报高级大宗商品战略师Mike McGlone在5月的展望讲述中示意:“今年大宗商品面临越来越大的风险，可能会泛起类似2008年那样的疯狂走势，这一趋势可能会对黄金发生影响。”“已往10年，大宗商品价钱上涨了50%，生产者价钱指数(PPI)上涨了30%。随着全球面临潜在衰退，美联储收紧政策，加息应与通胀见顶同时举行，涨势可能会回落。”
原油是因地缘政治不确定性和供应担忧而大幅上涨的大宗商品之一，但它可能逆转涨势，从约100美元/桶暴跌至50美元/桶。原油2008年曾触及145美元/桶左右的峰值。
他说:“我们以为，4月尾100美元左右的原油价钱更有可能回落至50美元，而不是上涨至150美元。50美元是自2014年油价暴跌以来的平均水平，也是美国的生产成本，而150美元则可能导致全球经济衰退。”
铜和其他工业金属等大宗商品也面临类似的逆转风险，尤其是若是股市继续下跌的话。
就自然气而言，讲述指出，一年后的自然气期货价钱是美国生产成本的两倍多，这是一个极好的供应激励因素。
McGlone弥补称:“远期期货价钱靠近8美元，为2008年以来的最高水平，可能需要某种形式的供应袭击才气连续。而众所周知，
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McGlone得出的其中一个结论是，大宗商品市场的价钱飙升往往会导致它们自己的“殒命”。他注释说:“价钱上涨通常会导致需求下降，而供应弹性会带来更多产量。这通常只是时间问题。第一季度的原油峰值与1990年的峰值相似，1990年的峰值在14年后才恢复，2008年的峰值仍是历史最高水平。”
在这种远景下，黄金市场看起来很稳固。一旦市场确定美联储升息周期竣事，金价可能突破2000美元这一要害心理关口。
“在全球海内生产总值(GDP)下协调股市下跌的靠山下，美联储发出的呼吁晦气于铜和其他工业金属的价钱，最终效果似乎对黄金有利。当联邦基金期货最先预期加息周期竣事时，贵金属应会突破2000美元的阻力位。”
金价上一次触底是在2015年，那时正值市场预期加息周期即将竣事。凭证该讲述，这很可能发生在2022年。
“在我们看来，贵金属的价钱远景直截了当——一年期联邦基金期货见底时，黄金也应该见底，”McGlone示意。
黄金价钱的支持现在在1800美元左右，要害阻力位在2000美元。这位资深战略师指出，金价突破这一阻力位只是时间问题。
“一个最大的潜在催化剂是美联储加息预期将降至谷底，这可能要等到股市进一步下跌后才会泛起。住手2022年4月28日，标普500指数下跌了约10%，这似乎还不够。”
大宗商品市场的最大未知因素仍是粮食产量。这种不确定性应该会让价钱在未来获得优越支持。
“鉴于俄乌战争带来的生产和产量的不确定性，供应弹性最强的大宗商品，如谷物，将显示优异，”McGlone写道。“我们的剖析显示，玉米的旧阻力阈值约为每蒲式耳7美元，这是最初的支持。对农民来说，丰盛的利润可能意味着产量的增添。”
