美联储最近的政策转变导致市场极端颠簸，许多风险资产呈螺旋式下降，但作为避险资产的黄金为何再次成为了“出气筒”呢？

　　本周金价未能守住1900美元上方，因市场对美联储周三加息50个基点，同时清扫了在6月聚会上加息75个基点的可能性的反映异常不稳固。周五(5月6日)，COMEX 6月黄金期货收涨0.4%，报1882.8美元/盎司，较上周下跌1.5%。

　　美联储本周公布了最令人期待的声明之一，市场反映凶猛：美股周三大涨，但纳斯达克指数周四回吐了前一日的所有涨幅，暴跌5%，遭遇自2020年6月以来最凶猛的抛售。

　　OANDA高级市场剖析师Edward Moya示意，市场嫌疑美联储是否犯了一个错误，让美国不能制止的陷入衰退。

　　“华尔街现在以为，美联储将在未来几回聚会上升息50个基点，然后在杰克逊霍尔的央行聚会上，他们将不得不决议是继续照样改变蹊径，”Moya称。“许多生意员以为，美联储需要把所有选项都摆在桌面上，以努力抗击通胀。但美联储示意，他们以为通胀正在见顶。人们郁闷美联储可能犯了一个错误，可能让经济更快地陷入衰退。”

　　Moya弥补道，在示意“不会努力思量加息75个基点”之后，美联储将自己锁定在略微渐进的缩短政策中。作为回应，债券市场已恢复抛售，推动美元指数回到20年高位四周，这对黄金来说是个坏新闻。

　　市场的这种反映也可能注释，美联储正在失去信誉，尤其是在去年误判通胀是短暂的之后。

　　Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman示意:“我的解读是，美联储在市场介入者那内里临着信誉问题。人们郁闷美联储可能会通过加息引发经济衰退。”“主要的是要思量利率和失业率之间的反比关系。现在失业率异常低。若是市场以为美联储愿意让失业率上升来抑制通胀，这仍然不是一个好效果。人们郁闷，风险资产的晦气状态会耐久延续下去。”

　　Millman指出，

42.8万！非农好坏参半、6月加息50点概率高达100% 黄金短线坐上“过山车”

在美联储加息后的生意中，泛起了大规模的风险资产整理，许多投资者转向现金。“这就是为什么所有市场一起溃逃，”他说。

　　主要的是要记着，思量到美元处于高位，黄金显示得相当不错。只管金价仍易受回调的影响，但Millman依然看涨。

　　他示意:“此次回调给金价带来了很大的上涨空间。此外，美元指数可能已经靠近顶部。这将有利于黄金，由于它确立了一个有利于黄金的宏观经济环境。但价钱仍可能履历较大的日内颠簸。”

　　Moya称，黄金“很长一段时间以来都是出气筒”，他弥补称，除非美元下跌，否则黄金将继续挣扎。

　　“若是我们继续看到股市的避险情绪，若是美元升值不像我们习惯看到的那样强劲，黄金应会最先企稳。债券市场仍存在再次大幅颠簸的伟大风险，黄金可能仍容易受到触底前最后一次大规模抛售的打击。”

　　Moya称，下周的要害阻力位将在1900 - 1920美元，1850美元将是首个支持位目的，若突破该水准，可能推动金价进一步跌至1800美元。

　　市场下周将加倍依赖数据，需要关注的要害数据将是美国4月份的通胀数据。

　　Moya弥补说，一个重大风险是，供应链问题延续的时间越长，乌克兰战争延续的时间越长，就越会拖累经济增进。中国的新冠疫情清零政策不会改变。“这对通胀远景来说很难题。我不信托会有显著的缓解，”他说。

　　市场普遍预计，美国4月份的年通胀率将放缓至8.1%，3月份的年通胀率曾加速至8.5%。

　　荷兰国际团体首席国际剖析师James Knightley示意，“消费者物价指数(CPI)将是美国下周宣布的要害数据，有望显示通胀已越过峰值，同比增速放缓……焦点通胀也在小幅下降。”

　　“汽油价钱下降将是一个很大的辅助，曼海姆(Mannheim)汽车拍卖数据所预示的二手车价钱下降也将是一个很大的辅助。然而，要到达2%的目的，将履历一个漫长而缓慢的下降历程。”

　　下周值得关注的数据

　　下周三：美国消费者物价指数

　　下周四：美国初请失业金人数、美国生产者物价指数(PPI)

　　下周五：密歇根大学消费者信心指数