周四(6月29日)纽约时段盘中，北京时间23:00，美国EIA宣布的数据显示，住手7月1日当周美国除却战略贮备的商业原油库存意外超预期，精炼油库存低于预期，汽油库存低于预期。EIA数据宣布后美国原油价钱短线基本持稳于日高。

油价大涨5%！石油市场衰退的说法被夸大了？

    EIA原油库存增幅大超预期

　　详细数据显示，美国住手7月1日当周EIA原油库存更改现实宣布增添823.5万桶，预期削减155万桶，前值削减276.2万桶。

　　此外，美国住手7月1日当周EIA汽油库存现实宣布削减249.7万桶，预期削减105万桶，前值增添264.5万桶；美国住手7月1日当周EIA精炼油库存现实宣布削减126.6万桶，预期增添100万桶，前值增添255.9万桶。

　　EIA讲述显示，上周美国海内原油产量维持在1210.0万桶/日稳固。美国上周原油出口削减76.8万桶/日至261.2万桶/日。美国原油产物周围平均供应量为2001.7万桶/日，较去年同期削减4.42%。

　　EIA讲述显示，除却战略贮备的商业原油上周入口683.9万桶/日，较前一周增添84.1万桶/日。除却战略贮备的商业原油库存增添823.4万桶至4.24亿桶，增幅1.98%。

　　EIA讲述显示，美国至7月1日当周EIA战略石油贮备库存为1985年12月6日当周以来最低。美国至7月1日当周EIA精炼油库存降幅录得2022年4月29日当周以来最大。美国至7月1日当周除却战略贮备的商业原油库存为2022年5月6日当周以来最高。上周，美国石油产物出口总额创历史新高。

　　EIA讲述显示，美国上周战略石油贮备(SPR)库存削减584.0万桶至4.92亿桶，降幅1.17%。美国至7月1日当周EIA汽油产量 84.9万桶/日，前值14.3万桶/日。美国至7月1日当周EIA战略石油贮备库存 -584万桶，前值-695万桶。美国至7月1日当周EIA精炼厂装备行使率 94.5%，预期95.1%，前值95%。美国入口沙特原油下降43%。     美国原油价钱5分钟图显示

　　全球经济增进预期放缓袭击石油消费远景

　　全球经济增进预期放缓袭击石油消费远景。当前，全球石油消费仍处在疫情后的恢复阶段，尤其受制于疫情，全球航空煤油消费较疫情前的水平仍有较大差距。与此同时，由于俄乌冲突带来的一系列制裁以及金融环境收紧，未来全球经济增进面临显著压力，因此，预计中耐久石油消费也将受到一定袭击。

　　近期，多家机构下调了今年全球石油消费预期，EIA、IEA、OPEC以为，2022年全球石油消费增幅划分为228万桶/日、337万桶/日、180万桶/日，较年头的展望值大幅下调。除此之外，高油价也会在一定水平上抑制石油消费，凭证历史数据，当油价处于100美元/桶以上时，石油消费与油价出现负相关关系。今年3月份以来，油价大部门时间处在100美元/桶以上，对石油消费形成一定制约。

　　全球旅行限制放松促进航空煤油消费恢复。由于全球多国放松旅行限制，近几个月西欧航空业苏醒势头日益显著，今年4—5月份泛起了一波国际旅行预订潮。当前西欧国际航班运力显著快于亚洲等地。

　　美国制品油裂解价差高企，炼厂开工高位。俄乌冲突后，由于俄罗斯制品油供应下降以及季节性需求预期增进，令美国市场泛起汽、柴油供应紧缺，汽、柴油裂解价差大幅走强，并推升炼厂生产起劲性。从终端消费来看，美国进入夏日消费旺季，汽油消费将季节性增进，而由于当前美国汽油库存连续走低，消费旺季的到来将加剧市场供应偏紧的名目。

　　然则，当前高油价一定水平上抑制了终端石油需求，由于美国汽油价钱已升至历史最高水平，住民消费受到一定影响，5—6月份美国汽油及柴油交付量同比均泛起下滑，这意味着高油价令美国消费旺季需求打了折扣。从近两周的高频数据剖析，美国原油端维持去库，但制品油端泛起累库迹象，下半年随着美联储加息的逐步深入，实体企业谋划成本将逐步上升，石油消费预计受到打压。

　　此外，上半年海内疫情频频，也令石油消费受到袭击，进而袭击了炼厂开工起劲性。从炼厂需求来看，上半年受需求下降以及利润走低影响，3月下旬以后海内主营及地方炼厂开工负荷均连续下滑，但5月中旬最先，地方炼厂开工负荷有所回升，6月份以后主营炼厂开工也有所反弹，但仍远低于年头水平。当前海内疫情整体好转，在防控措施逐步放松的情形下，终端石油消费也会逐步恢复，预计下半年炼厂开工水平将进一步提升，尤其是主营炼厂开工率有较大增进空间，进而动员原油加工需求恢复。

　　6月全球制造业PMI下降，全球经济苏醒稳固性趋弱

　　中国物流与采购团结会6日宣布数据显示，6月份全球制造业采购司理指数(PMI)为52.3%，较上月下降1.2个百分点，创出年内新低，显示全球制造业增速有所放缓，而且放缓速率较快。

　　二季度，全球制造业PMI均值为53%，较一季度下降1.6个百分点。分区域看，6月，欧洲制造业PMI为52.4%，较上月下降1.7个百分点，已延续5个月环比下降，创出年内新低。德国、英国、法国等国家制造业PMI较上月均有较为显著下降。解释欧洲制造业增速出现延续放缓走势，且放缓速率有所加速。

　　6月份，美洲制造业PMI为53.2%，较上月下降2.6个百分点，创年内新低。6月份，非洲制造业PMI为50%，较上月下降1.7个百分点，竣事延续2个月环比上升走势，解释非洲制造业增速较上月有所放缓，且下行压力加大。6月份，亚洲制造业PMI为51.4%，较上月上升0.1个百分点，延续2个月环比上升。

　　天下银行最新讲述以为，由于俄乌冲突加剧新冠疫情对全球经济的影响，2022年全球经济增进预期下调至2.9%，且随同滞胀风险。世行行长马尔帕斯以为，全球经济再次处于危险之中，对许多国家来说，经济衰退将“难以阻止”。

　　剖析称，综合指数转变，解释全球制造业增速有所放缓，而且放缓速率较快。西欧区域制造业增速泛起较大幅度放缓是全球经济苏醒稳固性趋弱的主要因素。疫情及地缘政治对全球经济的影响依然存在，产业链和供应链的稳固性仍不牢靠。连续攀升的通胀压力，迫使许多国家加速加息的速率，全球宽松的钱币环境正在转变。继续增强国际互助，推进多边互助仍是全球经济稳固苏醒的必由之路。

　　挪威近海油气田工人歇工，但歇工事宜很快平息

　　据报道，挪威近海油气田工人周二最先歇工，这将导致石油和自然气产量削减。报道称，工人们要求提高人为以抵消飙升的通胀。在俄罗斯削减出口后，欧洲的自然气供应尤其主要，这次歇工恰逢石油和自然气价钱高企之际。

　　挪威政府说，它正“亲热”关注着这场冲突。若有特殊情形，它可能举行干预以阻止歇工。挪威国家石油公司已示意，周二，歇工将使石油和自然气产量天天削减8.9万桶油当量。挪威石油和自然气协会(NOG)周日示意，到周三，这次歇工将使该国天天的自然气产量削减29.2万桶油当量，即产量削减13%。

　　不外，由于挪威政府的干预，油气工人的歇工事宜得以平息。据领会，歇工一最先对自然气供应影响并不大，但若是歇工升级，挪威自然气出口量可能会在周三削减13%。此外，俄罗斯在最近几周下调了北溪1号管道的自然气流量后，在本周二，恢复到之前的水平。

　　据领会，这条管道将于7月11日至21日举行定期的年度维护，届时流量会降至零，但人们忧郁之后恢复流量的速率;高盛剖析师本周示意，预计流量之后会很难周全恢复。德国政府示意，自然气欠缺可能引发“雷曼兄弟”式停业，由于该国的企业和消费者面临能源耗尽的逆境

　　OPEC 增产能力存疑，或无力停止油价耐久升势

　　OPEC 已经赞成在今年炎天加速其设计中的增产设计，不外投资限制和政治不稳，意味着大多数成员国无法提供分外供应。剖析人士现在甚至对OPEC 的两个主要石油出口国沙特和阿联酋，事实能分外部署若干产能示意嫌疑。

　　上周，法国总统马克龙在七国团体峰会上对美国总统示意，阿联酋总统穆罕默德·本·扎耶德透露阿联酋的石油产量已经到达“最大”，而沙特只能“再增产一点点”。虽然阿联酋迅速澄清，“最大”产量仅指其OPEC 配额，但市场对这两个出口国增产能力的质疑仍然存在。

　　沙特官方数据显示，该国的原油日产量可达1200万桶，比现在的水平凌驾约150万桶。但媒体汇编的数据显示，沙特此前最高的月度产量水平也不外是2020年4月创下的1160万桶/天。

　　最新宣布的一些数据解释， OPEC 对于辅助停止油价也险些无能为力。观察显示，6月份OPEC日产量下降了12万桶，是延续第二个月削减。另据媒体上周报道，已往两年，OPEC 产油国向全球市场供应的石油比其答应的水平低逾5亿桶。

　　6月，不属于OPEC 协议的利比亚产量下降幅度最大，其次是尼日利亚，据估量该国上个月的产量下降了80,000至100,000桶/日。凭证观察，欧佩克第二大产油国伊拉克的产量和出口也下降。剖析以为，这项观察和其他航运数据解释，欧佩克在其整体生产目的方面继续显示不佳，市场供应远低于欧佩克 团体声称的每月名义增幅。

　　5月，由于西方对俄罗斯的制裁以及其他几个无法到达配额的生产国的产能限制，估量OPEC 将落伍其总体产量目的269.5万桶/日。本周早些时刻，欧佩克 确认8月份将产量提高648,000桶/日，这将有用地作废2020年5月为应对需求暴跌而最先的所有减产。

　　虽然油价短期回落，但多数机构仍以为未来油价将保持高位运行

　　随同着地缘政治事态的连续主要以及通胀形势日益严重，国际油价一直处于高位运行。但近一段时间以来，油价频仍跳水。多因素致油价下跌。近期油价下跌有多方面缘故原由：一方面，全球央行收缩，投资者对全球经济衰退担忧加剧，原油需求远景削弱，给油价施加下行压力。

　　由于消费者饱受油价暴涨之苦，美国迫切希望油价降温。为此美国已多次释放战略原油增添边际供应，抑制油价上涨。由于疫情频频以及通胀加剧扰乱原油需求，现在美国汽油需求已现疲软迹象，市场远景难言乐观，导致油价下行。

　　多家机构剖析以为，中耐久而言，国际原油依然出现供应弹性缺乏的状态，未来一段时间内油价仍将保持高位运行。

　　首先，只管欧佩克 宣布增产，但因其主要成员沙特与阿联酋产能已靠近极限，多方对其增产能力持嫌疑态度。

　　其次，当前美国页岩油泛起供应链瓶颈，限制美国原油投产能力，各油品供应端边际增量有限或推动各种油品价钱超预期上涨。

　　再次，当前地缘事态下，俄罗斯石油不确定性加剧。现在，七国团体已赞成对俄罗斯石油和自然气入口设置价钱上限，正在研究敲定一个庞大的机制来限制俄罗斯石油的价钱，所发生的连锁反映或将进一步推高油价。

　　剖析预计，西方国家针对俄罗斯油气设置价钱上限以及部门产油国动荡的政局，或引发原油供应的担忧，从而令油价保持高位震荡。

　　摩根大通看法以为，俄罗斯有能力在不外度损害经济的情形下将逐日原油产量削减500万桶。然而，对于天下其他大部门区域来说，其效果可能是灾难性的：若是美国和欧洲的制裁促使俄罗斯实行抨击性减产，全球油价可能会到达每桶380美元。

　　花旗预计到2022年WTI原油的平均价钱将为95美元/桶，到2023年将为72美元/桶。预计布伦特原油价钱在2022年第三季度为99美元/桶，第四序度为85美元/桶，2022年平均为98美元/桶，2023年平均为75美元/桶。