本周，国际油价创下4月中旬以来新低，因投资者对全球经济衰退远景担忧加剧，抑制燃料需求，但投资者也郁闷OPEC减产、地缘事态动荡、歇工等因素造成的供应主要，进而限制了油价跌幅。

　　停止发稿，NYMEX原油期货下跌4.68%至103.32美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌5.48%至105.29美元/桶。但两市盘中划分创4月12日以来新低至95.10美元/桶和4月11日以来新低至98.50美元/桶。

三立期货原油周报20220708

    经济衰退远景 全球央行升息，抑制商品需求

　　对经济衰退的担忧继续令市场承压。一些早期评估显示，美国经济可能在二季度继续萎缩。经济延续第二个季度缩短将被视为手艺性衰退。与此同时，6月份加息的主要央行数目跨越至少已往20年来的任何一个月份，而且由于通胀处于数十年来的高位，钱币政策收紧年内不太可能止步。

　　美联储两位鹰派官员周四(7月7日)示意，他们支持本月晚些时刻再次加息75个基点，但之后因放缓政策缩短措施，只管两人都淡化了借贷成本上升导致美国面临经济衰退的风险。

　　美国6月非农数据大幅好于预期，支持美联储7月继续加息75个基点。包罗美联储在内的全球央行鼎力度收紧钱币政策，将抑制市场需求，进而给大宗商品价钱带来下行压力。

　　CMC Markets剖析师Tina Teng在一份讲述中示意：“随着生意员脱节对经济衰退的担忧，将注重力转向供应不足问题，大宗商品市场抛压获得了缓解。然而，经济不确定性依然存在，基准债券收益率倒挂预示着不能制止的衰退，这可能继续对大宗商品价钱组成压力。”     OPEC可能减产

　　利比亚国家石油公司上周示意，利比亚的出口量已降至36.5万桶至40.9万桶/日，较正常水平下降约86.5万桶/日。有考察显示，石油输出国组织(OPEC)的10个成员国在6月份减产10万桶/日，至2852万桶/日，未能实现其准许的约27.5万桶/日增产。

　　ING大宗商品研究主管Warren Patterson示意：“石油基本面仍然持坚，强劲逆价差结构依然注释市场吃紧，OPEC在6月份产量有所下降，显然该团体要实现已商定的产量水平仍面临难题。”

　　澳新银行研究剖析师在一份讲述中示意，尼日利亚和利比亚减产抵消了沙特阿拉伯和其他大型产油国增产，而且由于政治动荡升级，利比亚面临着进一步供应中止，这使得OPEC实现其新增配额产能的可能性更小。

　　挪威政府干预歇工

　　当地工会首脑和劳工部示意，为竣事石油自然气产业工人歇工，挪威政府周二(7月5日)举行了干预。工会曾威胁要将该国的自然气出口削减近60%，并加剧与乌克兰战争有关的供应欠缺。

　　挪威是仅次于俄罗斯的欧洲第二大能源供应商，其石油和自然气需求量很大，由于该国被视为可靠且可展望的供应商，尤其是俄罗斯北溪一号自然气管道将于7月11日关闭举行为期10天的维护。

　　ING大宗商品计谋主管Warren Patterson在一份讲述中写道：“只管宏观远景黯淡，市场仍存在需求担忧，但预计今年剩余时间市场仍将吃紧。”

　　俄罗斯自动限制产出

　　有报道称，日本提议将俄罗斯石油价钱限制在现在水平的一半左右。对此，俄罗斯前总统梅德韦杰夫忠言称，此举将导致市场上石油供应大幅削减，并将价钱推高至每桶300美元甚至400美元不止。

　　生意商正在关注里海管道同盟(CPC)可能泛起的石油供应中止。俄罗斯法院已宣布裁决，要求该同盟暂停运营30天。西方对俄罗斯制裁导致后者石油出口下降并推高油价。但美国示意，哈萨克斯坦通过俄罗斯的石油出口不应该中止。

　　俄罗斯议会下院能源委员会主席Pavel Zavalny周四(7月7日)示意，在接受相近的Sakhalin-2项目一周后，莫斯科将控制埃克森美孚(XOM.N)、日本SODECO和印度ONGC Videsh相助介入的Sakhalin-1油气项目。

　　SPI Asset Management董事总司理Stephen Innes示意：“随着更多的加息以及美国经济可能陷入手艺性衰退，多头雄心可能异常有限。油价没有开启跌势的唯一缘故原由是俄罗斯自动和被动限制石油产出。”

　　美国原油库存大增

　　美国能源信息署(EIA)周四示意，停止7月1日当周，美国原油库存意外大幅增添823.5万桶，而剖析师预计削减155万桶。库存增添大部门缘于美国战略石油贮备(SPR)释放，最近一次释放规模到达580万桶。

　　但EIA示意，美国商业原油库存为4.238亿桶，比一年中这个时刻的往年平均水平低约10%。由于炼油厂试图知足消费者需求，汽油和馏分油库存均削减。制品油供应是美国消费者需求的最佳代表，最近一周上升至2050万桶/日。

　　休斯顿Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow示意：“库存对石油市场起到支持作用，由于SPR抵消了商业库存增添，因此整体库存下降。”

　　Price Futures剖析师Phil Flynn示意整体：“我们知道炼油厂将不得不继续高速运转以跟上需求，因此预计下周原油库存不会大幅增添。”

　　咨询公司FGE仍预计，到2023年底，需求将增进约200万桶/日。该机构剖析师Fereidun Fesharaki示意：“若是展望衰退不严重，未来2-3年原油价钱应保持在100美元/桶四周。”