消费市场尚有新故事。

近期，库迪咖啡宣布第2500家门店已开出 ，加上装修中的门店，库迪预计到7月尾门店总数将到达5000家。

即便放在四年前，新消费如火如荼之时，库迪的速率也是令人咋舌的。2018年，瑞幸开出了2064家新店，而库迪自2022年10月首家门店开业，到2023年5月也不外才7个月时间。

到了近两年，整个消费市场进入“镇定期”，人人都以“活下去”“苟住”为目的，库迪此举更显得手笔尤其大。

库迪成了搅动咖啡市场、甚至是整个消费市场的新势力。而首先被打击到的，自然是库迪高度对标、精准复刻的瑞幸了。

现在，瑞幸面临的事态十分被动，不管跟照样不跟，都很尴尬。

跟，瑞幸的盈利预期不再，不跟，瑞幸的江湖职位不保。

这场商战，将走向那边呢?

01 尴尬的瑞幸

2020年6月29日，因财政造假事宜纳斯达克退市之后，瑞幸选择重新来过。

控门店、提价钱、造单品、重利润，瑞幸乐成确立了“美强惨”的人设。

资源市场的显示最能说明问题，瑞幸退到粉单市场后，*点曾下探到0.950美元。但今后，每一次瑞幸财报出来，宣布收入增添，亏损收窄，股价就向上攀升一次。

2021年9月瑞幸补发2020年财报，并随后宣布2021年Q2财报，瑞幸股价攀升至那时最高点17.79美元。由于财报显示，2021年上半年，瑞幸咖啡净收入31.825亿元 (4.929亿美元)，同比增进106.0%；净亏损为2.114亿元，较同期削减了86.4%。

2023年3月2日瑞幸公布2022年整年财报，称其营收首次突破百亿元（132亿元），且首次实现年度营业利润转正，瑞幸的股价也涨到粉单市场后的最高价32.3美元。

瑞幸已经逐渐获得市场的认可，资源和消费者都对瑞幸逐步提价、缓慢扩店的节奏报以期待。

然而，库迪的泛起打碎了瑞幸的预期。

库迪在极短的时间内开出了2500家门店，又以8.8元、9.9元等超低价吸引客流。

对于瑞幸来说，跟进就要降价，好不容易转正的营业利润又会守不住。但不跟进，面临库迪来势汹汹的开店势头，瑞幸的行业职位又会不保。

瑞幸选择了跟进、还击。就在4月初库迪竣事为期7个月的9.9元优惠券流动后，瑞幸最先定向发放9.9元优惠券，目的门店就是库迪咖啡新开业门店四周的瑞幸咖啡门店。

但很显然，这种跟进并不为资源所认可。

2023年5月1日，又是瑞幸的财报日，2023年Q1的数据也异常给力：2023年Q1，瑞幸营收44.4亿、同比增进84.5%；净利润5.65亿、同比增进2848%。然则，在云云靓丽的业绩宣布后，瑞幸大跌跨越38%，停止5月19日，瑞幸探至近期*点20.05美元。

02 库迪出招

瑞幸的崛起路径着实不庞大，从外围投资者角度来看，无非就是先砸钱扩充规模，吸引用户并形成复购，与此同时靠财政造假把数据做得漂亮一些融资，再迅速上市兑现投资预期，被查处造假后又迅速甩锅，换个团队洗白之后走向正常谋划，在这个历程中，商业道德的部门我们先放一边讨论，但毫无疑问，瑞幸乐成了，品牌已经做起来了。

它的商业模式和底层逻辑也十分清晰：规模化带来的议价权和低成本，数字化带来的精致运营和成本管控，个性化、流量化的促销带来的情绪消费。

以是，要复刻瑞幸的商业模式并不难，更况且这照样一帮瑞幸的“老人”——库迪咖啡由前瑞幸咖啡CEO钱治亚携瑞幸焦点首创人打造，钱治亚任库迪咖啡董事长兼CEO，前瑞幸咖啡董事长陆正耀任库迪咖啡战略委员会主席。

他们熟悉的显然不止是瑞幸的商业模式，对瑞幸更深条理、甚至是命脉化的器械都一清二楚，好比瑞幸哪些网点最挣钱，哪些产物最脱销，哪些供应商能提供好价钱。

库迪对瑞幸，是铁心“碰瓷”，精准“复刻”，而且直接避开了陷阱。

库迪是懂流量的。

库迪咖啡官网上“前瑞幸创人”几个字格外醒目，在产物宣传、吸引加盟等多方面也一再搬出瑞幸的“金字招牌”为自家造势。

“紧咬”瑞幸，打不打得过那是后话，“碰”上了，声量就有了。

在新消费时代，声量带来流量，流量缔造销量，这是铁律。

在选址上，库迪更是“拿来主义”。咖啡店一样平常都喜欢在写字楼、购物中央开店，这是客观纪律，然则库迪的店离瑞幸的店似乎格外地近。

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来自极海品牌检测的数据显示：停止4月份，就天下平均而言，库迪咖啡距离其最近瑞幸门店平均距离仅仅241米，而在北京，这一数字甚至缩短到114米。

极海品牌检测数据还披露，根据4月份库迪天下208个都会开出的1200多家门店剖析，其500米局限内的瑞幸咖啡门店数目到达近2300家，以这个尺度测算，预计受库迪咖啡低价影响的门店数目占比为24%。

一位库迪咖啡的拓展司理对媒体透露，库迪某一线都会门店大多是从瑞幸正在谈的项目中抢过来的，此前多家瑞幸门店都是该团队谈下来的，因此他们也会更清晰瑞幸门店销量情形和合约到期时间，以便瞅准时机，乘隙拿下瑞幸到期的门店点位。

再是产物。库迪推出的主打产物有经典咖啡、生椰系列、库可冰系列和圣代系列等，这些产物不能说是“一模一样”，至少也是“极为相似”了。

库迪的必杀招就在于价钱。库迪推出8.8元、9.9元优惠流动，这个价钱定的十分巧妙，由于此前业内已大致估算瑞幸每杯成本在8.5元~9元之间。

可以说，库迪将瑞幸价钱中最后一滴水分都挤清洁了。

在高度模拟之外，库迪还在运营计谋上避开了瑞幸的坑。

库迪的宣传资料示意，库迪咖啡的企业愿景是“搭建基于互联网手艺的营业支持平台，整合品牌、产物、供应链和运营服务优势资源，助力联营商轻松成为咖啡梦想家，让天下没有难开的咖啡店。”

什么意思呢？库迪只是搭个平台，店都是加盟商自己的。库迪不走重资产直营，直接做轻资产加盟，以是库迪拿加盟商的钱开店，岂有不快之理呢？

03 瑞幸的危急还在后头

被库迪步步紧逼，瑞幸也在见招拆招。有瑞幸员工向媒体透露：“陆正耀的回归，让瑞幸咖啡很主要”。

深眸财经以为，瑞幸是应该主要，瑞幸还可能更主要，由于至少尚有三大危急隐蔽在后：

*，瑞幸能拿出若干现金跟进？

价钱战就是赤裸裸地烧钱，降价也好、开店也好，都是烧钱游戏，想昔时滴滴、快的为“打车大战”烧掉了40多亿。

那瑞幸能拿出若干现金跟进呢？

停止2022年终，瑞幸合并口径有64.8亿现金（人民币），但其真正可以动用的是独资公司（WFOE）手里的8.9亿。2023年一季度末，合并口径现金降至40.9亿，瑞幸未再披露WFOE账面现金。

第二，瑞幸怎么跟投资者交接？

瑞幸这在美股粉单市场上暴涨，是资源给予的认可。瑞幸一定是想从美股粉单市场转回主板的，要杀青这一步，谋划计划的延续性是需要的，可预期的盈利更是需要的。

9.9元流动，对库迪来说，最多影响的是加盟商的回本周期，但对瑞幸来说，损失的不仅仅是利润，而是投资者的盈利预期，以及回主板的希望。

这就是为什么，瑞幸选择跟进之后，资源立马用脚投票，瑞幸之前通过提价积累的竞争力一下子被消解了。

第三，瑞幸露出短板。

在库迪之前，瑞幸并不缺竞争者，Manner、Seesaw、三顿半也可以说是对标瑞幸来做的，但为什么加盟商更信托库迪的一呼百应呢？

或许源于“疯狂”的陆正耀确着实“不惜一切价值”拓店，而且拓店的局限是从三四线反扑一二线。

上海被讥讽“不喝咖啡不能入上海籍”，上海人全民冰美式，上海大街小巷各处咖啡馆，这是一个足够大的市场，容得下大巨细小有特色、有格调的咖啡馆。

瑞幸的定位也很明确，不与这些有特色、有格调的咖啡馆竞争，只做往复急遽的上班族。

百花齐放的一二线都会咖啡市场，对瑞幸的打击并不是很大，但三四线都会差异，瑞幸的大部门自营店都位于一线和二线都会，瑞幸相助雇主要位于低线都会。库迪从三四线都会做起，挤压的就是瑞幸未来的生长空间。

在底线市场，低价永远是必杀招。这是瑞幸曾经撬动咖啡市场的窍门，现在库迪用来精准袭击瑞幸。

这着实是一个值得探讨的更深条理的问题：当行业泛起扰乱市场正常价钱的“鲶鱼”时，行业内现有企业该若何应对？

时间拨回2018年，瑞幸低价“扫荡”时，首当其冲的星巴克并没有跟进。

为什么？星巴克有自己的护城河——第三空间。任何想模拟星巴克的商家都得掂量掂量，能不能乐成打造出第三空间，有没有足够的利润盘旋余地来支持第三空间运营。

好比茶饮店都在争相做第三空间，奈雪从单纯奶茶第三空间，拓展到“奶茶 阅读”，又开出了中式茶室；蜜雪冰城在郑州开了家超大聚集店，把烩面和烙馍搬进了饮品店；喜茶开出全球首家“手造店”。

瑞幸在扩张时，为了轻量快跑，没有模拟星巴克的第三空间。从成本的角度上，这自然是*解，轻装上阵，快速扩张。但从产物的角度来看，这也让瑞幸失去了护城河。

模拟并不庞大，陆正耀“漆黑荣耀”的刻意又格外坚定。

对于瑞幸来说，现在或许才是从补发2020年业绩之后最难题的时期，之前触底反弹，每一步都是走出谷底，现在“大敌当前”，每一步都如临深渊。