这要从一次会晤提及——

上海金融官微透露，本周，上海市地方金融羁系局局长周小全会见美国KKR团体全球合资人、亚太区执行主席路明一行，双方举行了深入交流。

会晤中，路明示意KKR团体坚定看好中国经济，并先容了KKR未来在上海的生长设计。周小全则示意，热烈迎接KKR在沪设立人民币平台，介入海内市场投资和申请上海QFLP试点营业。

KKR向来是PE圈风向标之一。随同着这一次会晤，KKR落地上海的脚步越来越近了，而一批外资机构也正在排队进入上海。

最新一幕：

迎接KKR在沪设立人民币平台

于投资圈而言，KKR算得上声名显赫。

确立于1976年，KKR团体是全球最大的另类资产治理公司之一，团体资产治理规模约为5185亿美元（折合人民币37000亿元），营业普及全球主要国家，涵盖私募股权投资信贷、基础设施、房地产、资源市场和对冲基金六大板块。

KKR在中国一级市场十分活跃。十几年前，KKR就在中国香港设立办公室，正式进军亚洲，之后相继设立了多支亚洲基金，甚至还专门推出了投向中国的生长基金。官方数据披露，自2007年进入中国市场以来，KKR脱手的总投资额跨越70亿美元（超500亿元人民币）。

详细来看，KKR在中国投了跨越40家企业，涵盖了从私募股权到房地产的多个投资领域，包罗消费、医疗康健以及科技等赛道，投资了南孚电池、蒙牛乳业、雷士照明等一系列行业巨头；买下连锁药房公司“全亿康健”，缔造了近年来中国连锁药店最大并购置卖案。此外，它还脱手字节跳动、瑞辰宠物医院等明星新经济公司。

今年三季度，KKR收获一其中国IPO——乖宝宠物正式上岸深交所创业板，按上市首日开盘盘算，KKR这笔投资账面回报超十倍，堪称近年来在中国的爆款子目之一，

而为了更深地介入人民币市场，KKR打开了新的一扇门——2022年5月，KKR旗下的开德私募基金治理（海南）有限公司（下称：开德私募），在中基协完成挂号立案。据悉，开德私募确立于2021年11月，由设在香港的KKR亚洲全资持有，注册资源500万元，为外商独资企业，营业类型为QDLP等试点机构。

这是外资PE在中国拿到的第一张私募基金治理人资格。彼时的立案信息显示，开德私募，公司全职员工6人，法定代表人、总司理、执行董事为张宇，他于2018年加入KKR投资照料（北京）有限公司，任职大中华区客户与相助同伴关系部副总裁。

现在，则是热烈迎接KKR团体申请上海QFLP试点营业——上海市地方金融羁系局局长周小全在与KKR路明的会晤与交流中示意，市地方金融羁系局将努力响应企业需求，支持试点企业设立运行，助力营业做大做强。“也希望KKR团体延续加大在沪营业结构，深度介入上海全球资产治理中央建设和我国金融市场对外开放。”

同时，KKR路明先容了KKR未来在上海的生长设计。其中意义，不言而喻——KKR下一步，就要来上海了。

不久前，黑石也来了

不难展望，KKR在沪设立人民币平台也许率围绕着QFLP营业。

QFLP，全称Qualified Foreign Limited Partner，即及格境外有限合资人，是境外投资者介入投资中国境内非上市股权的其中一种形式。获批QFLP资格后，外资机构在境内设立投资机构作为一样平常合资人，可提议设立人民币私募投资基金，将境外资源兑换为人民币资金，投资于海内的私募股权投资市场。

简朴的明晰就是，境外资金，投海内。

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随着中国产业和资源市场的生长，越来越多的境外投资机构和小我私人开展中国境内的投资，QFLP就是一座高效的桥梁，具有动员能力强、组织形式活、盈利模式多等优势，进一步促进了投资自由化、便利化。

这是一个双向通道。为外资企业投资中国市场提供了更多的时机，更好地将外资“引进来”，同时也为中国投资者提供了更多的投资选择。

今年4月，上海市人民政府办公厅印发了《上海市加大吸引和行使外资若干措施》（简称：《措施》）。《措施》中明确指出——便利跨境投融资。深入实行及格境外有限合资人（QFLP）试点，在全市局限试点拓宽QFLP基金的外商投资渠道，简化外汇挂号，执行余额治理，支持以所募的境外人民币直接开展境内相关投资。支持试点企业在境内开展循环投资。

与QFLP相对应的是QDLP，全称Qualified Domestic Limited Partner，即及格境内有限合资人，指获得QDLP试点资格并获批外汇额度的基金治理企业，在中国境内设立QDLP基金并面向中国境内的及格投资者召募人民币，将召募资金换汇后对境外标的举行投资的制度——也就是境内召募，境外投资。

对境内投资者来说，QDLP扩充了境外投资渠道，可以投资更多外洋成熟的基金产物。而对于想进入中国的外资机构，QDLP试点也是一个合适的切入点，有利于其熟悉市场进而结构驻足中国市场的营业。

最新引发惊动的是黑石。今年8月，黑石团体（香港）有限公司旗下全资子公司黑石（上海）私募基金治理有限公司（以下简称：黑石（上海））在中国证券投资基金业协会完成挂号，营业类型为“QDLP等试点机构”。

黑石（上海）确立于今年3月，注册地址位于上海市静安区，注册资源200万美元，实缴资源160万美元。公示信息显示，黑石（上海）的企业性子为外商独资企业，治理规模区间在0—5亿元之间，公司全职员工7人。

近两年来，天下各地就在加速推进QFLP/QDLP试点。以上海为例，今年6月的市政府新闻公布会问答实录中，上海市地方金融羁系局副局长葛平在谈及推进全球资管中央建设时提到，下一步，在国家在沪金融治理部门指导和支持下，将会同市场各方气力，施展好已有的优势和特色，着重从四个方面加速推进全球资管中央建设。

其中之一就是——完善多元化资管机构系统。支持相符条件的外资在上海独资、合资设立证券、基金、养老金治理等机构，合资设立理财公司。延续深化QFLP和QDLP试点。

现在已初见成效。这两天在2023上海全球资产治理论坛上，上海市副市长解冬提到一组数据——有89家和62家国际着名资管机构划分介入上海QFLP和QDLP试点，包罗赌王之子何猷龙执掌的壹桃私募基金治理（上海）、美国最大的养老金治理机构之一信安金融团体旗下的信安私募基金治理（上海）、日本最大的资产治理机构之一三井住友旗下的三井住友德思私募基金治理（上海）等等，可谓集聚魔都。

今年，他们排队来上海

凡此种种，都透露着上海的刻意——建设全球资管中央。

数据显示，当前上海资管总规模占天下近1/3，而其中的保险资管、权益类公募基金规模占到天下近1/2，私募基金规模超5.2万亿元，居天下首位；其中，资产治理规模居天下前十的外资私募机构有9家落户在上海，其中包罗“对冲基金教父”达利欧曾掌舵的桥水中国。

从立案时间来看，2017年-2020年是外商独资证券类私募治理人的立案高光时刻，年均立案外商独资证券类私募治理人数目在5家及以上。今年以来，我们看到了一支队伍涌进上海。

最新的是来自一家新加坡GP——淡明资源。克日，随同一笔超级募资官宣，淡明资源正式亮相。确立于2021年，淡明资源是新加坡国有投资机构淡马锡旗下的自力全资子公司，将投资于大中华区高质量投资时机。这一次，淡明资源透露现在在全球有且只有两个办公室一是新加坡总部，二是位于上海的做事处，静安嘉里中央。

美国老牌PE巨头汉领资源也在今年启动了上海办公室。2022年5月份，汉领资源获批上海QFLP试点资质，并成为上海首家通过QFLP设立的S基金，进一步增强汉领资源海内营业生长。拿到牌照后，汉领资源上海办公室正式在今年2月最先运营。

这是继中国香港之后，汉领资源在大中华区的又一主要办公室，汉领资源董事总司理及亚太投资联席主席夏明晨将向导上海办公室的营业生长。夏明晨透露，除了行使QFLP试点资质举行人民币基金的投资外，后续还将举行基金治理人的挂号，完成后可向境内投资人募资设立人民币基金。

而去年刚确立的阿联酋G42 Expansion Fund，今年也已马一直蹄在上海设立做事处，由原京东战略投资部主管胡宁峰卖力。此外尚有，渣打银行打造的渣打创投（SC Ventures）、全球最大消费品PE基金L Catterton等等外资机构都在上海落有办公点。

谈及选择耐久扎根上海的缘由，多家外资私募机构曾示意，近年来，上海金融市场总量大幅跃升、金融中央焦点功效不停增强，是吸引外资私募机构络绎不停的“强磁场”；延续创优的营商环境，是助力外资私募机构在沪深度结构的“强动力”；高素质的国际金融人才贮备和厚实的服务商资源集聚，是推动外资私募机构走向本土化的“强支持”。

历史的潮水浩浩汤汤，一如黑石、KKR落地上海，下一个会是谁呢？

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