利润骤降96%，三星也要靠AI续命？

半导体领头羊之一的三星电子，也“爆雷”了。

据韩联社克日报道，三星团体旗下*子公司三星电子2023年一季度营业利润仅6000亿韩元（约31.3亿元人民币，下同），同比锐减95.8%，跌至14年来*水平。三星电子这一季度少赚的利润，比海内半导体巨头中芯国际2022年整年营收还凌驾约200亿元。

利润“脚踝斩”以外，三星电子营收也大幅下降，公司一季度销售额63万亿韩元（约3276亿），同比下降19%。

针对巨额亏损，三星电子注释说，它的所有营业——从芯片到显示器和电子装备——都履历了需求疲软。但剖析师以为，芯片营业的亏损是主要因素。

彭博社估量，三星电子存储芯片部门损失了约30亿美元（约206亿元），加之行业需求锐减，去年底三星电子库存高达52.2万亿韩元（约2724亿元），相当于其泰半个季度的销售额。

业绩压力下，三星电子终于最先释放减产信号，公司示意“正在将内存产量削减至有意义的水平”，改变了此前不会人为削减产量的态度。随着减产信号释放，三星和海力士股价应声上涨。

半导体部门一直是三星电子的主要利润泉源，*时一度孝顺了公司80%的利润，然而从去年最先，该部门孝顺利润占比一起走低。

财报数据显示，2022年整年，三星电子利润为43.3万亿韩元（约2287亿元），其中，半导体营业孝顺了23.8万亿韩元（约1254亿元）。

分季度来看，半导体部门去年四个季度利润划分为8.5万亿韩元（约444亿元）、9.9万亿韩元（约517亿元）、5.12万亿韩元（约267亿元）、2700亿韩元（约14.09亿元）。

需求疲软、业绩承压，今年2月，三星电子向兄弟公司三星显示乞贷20万亿韩元（约1044亿元）以确保运营资金足够。

据财报数据，去年底，三星电子账上拥有115.2万亿韩元（约6012亿元）现金。现金足够情形下还要向外乞贷，可能与其设计的投资有关。

高附加值、高利润的半导体行业背后，其所需研发、基础设施开支均十分高昂。2022年，三星电子在相关基础设施上投资到达53.1万亿韩元（约2771亿元），远高于其营业利润。

此外，3月15日，据韩联社报道，三星公司设计投资300万亿韩元（约1.57万亿元）在京畿道打造全球*的半导体集群，其中将至少包罗5座先进制程的晶圆代工厂。这一设计的投资额比去年中国（含台湾省）半导体项目总金额还高。

三星此举，目的在保持内存芯片霸主职位的同时，缩小在逻辑芯片上与台积电的差距，以期在消费电子、汽车、AI等市场上获得更高的利润。但在行业的下行周期，维持投资正越发艰难，半导体营业正从三星电子的顶梁柱，一步步酿成前行的肩负。

三星减产的新闻使得投资情绪显著恢复，新闻公布当天，三星电子股价盘中涨幅4.7%，创三个月以来最高涨幅。

但股市往往*于市场，剖析师普遍预期，产能调整的效果将在下半年最先展现，这意味着半导体营业亏损缺口在二季度可能进一步扩大，三星电子在二季度有整体亏损的风险。

即便云云，外界对三星的行动并不意外。三星向来选择在难题时期不放慢脚步，以便从竞争对手处抢夺市场份额。

由于行业延续低迷，内存芯片主要厂商近几个月纷纷宣布减产。美光宣布DRAM及NAND Flash减产20％，铠侠宣布NAND Flash减产30％。但只要份额最高的三星不妥协，其他厂商减产也无法获取订价权。

然而到了今年一季度，盈利和库存的压力，让三星也不得不向市场妥协，宣布减产。

固然，内存市场的不景气，并非三星妥协的*因素，在半导体营业上“双线作战”的三星，也需要通过市场的苏醒缓一口吻。

作为内存芯片赛道的执牛耳者，三星对周期若何影响行业体会最深，今年一季度的低迷业绩就是例证。正因云云，靠晶圆代工穿越周期的台积电，成了三星效仿的工具。

去年底有研究机构公布讲述称，三星电子晶圆代工营业营收在2022年三季度到达55.84亿美元，高于NAND闪存营业43亿美元的销售额。外媒报道称，这是三星电子晶圆代工营业的营收首次跨越NAND闪存营业的营收。

然而，这一成就背后最主要的因素是NAND闪存的需求低迷、价钱暴跌，而不是晶圆代工营业自己有多大的提高。

2020年、2021年底，高通先后公布骁龙888、骁龙8Gen1两款旗舰处置器，两款处置器均由三星代工。但三星制程工艺显示不佳，良率低，且功耗和发烧高，市场反馈较差。

与此同时，高通的老对手联发科则携手台积电，蚕食高通的市场份额。市场压力下，去年5月最先，高通新一代旗舰芯片转由台积电代工。

3月12日，三星公布《电子事业讲述书》，其中提到三星将从2023年上半年最先大规模量产第三代4nm芯片。但一周之后，高通公布骁龙7 处置器，依旧选择了台积电4nm工艺。

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晶圆代工营业刚刚痛失大客户，消费电子行业迟迟不见苏醒，三星也很难经受得起内存芯片继续降价的袭击。

高通的转单，只是三星在挑战台积电路上又一次挫折。已往十几年，逾越台积电险些成了三星的一个执念。

2005年，全球内存市场下行至周期底部，业绩受困的三星最先切入芯片代工领域。在此之前，三星和台积电，一个做内存芯片，一个做逻辑芯片，井水不犯河水。

在芯片代工市场上，刚入局的三星迟迟未能打开事态，直到2009年才迎来转机。

受金融危急影响，半导体行业陷入低迷，这一时期的台积电做出大幅裁员降薪的决议。三星捉住这个时机，开出翻倍薪资，挖走台积电数十名员工，其中就包罗蒋尚义的学生梁孟松。正是在梁的辅助下，三星的制程手艺突飞猛进，抢在台积电前量产了14纳米制程。手艺上的突破，让三星乐成吸引到了苹果、高通等大客户。

但2011年，台积电对梁孟松提议诉讼，使得后者无法继续在三星事情，拖慢了三星的历程，于是从10纳米制程这一要害节点最先，台积电始终压三星一头。

这次挑战失败后，2019年，三星再次定下目的，要用12年时间，在保持存储芯片全球*职位的同时，在晶圆代工领域逾越台积电。

逆周期投资，曾是三星确立在内存领域职位的主要手段。2007年-2008年，内存市场陷入低迷，厂商纷纷减产，但三星却大幅提高产能，让内存芯片跌破质料成本价，逼得尔必达等巨头纷纷歇业，三星一家独大。

现在，三星要用打败尔必达的方式压完蛋积电。去年5月，三星对外宣布了一项巨额投资设计：未来五年，将在芯片、生物科技等领域投资3550亿美元（约2.4万亿元）。

三星的逆势扩张，不仅体现在资金和基建上，还体现在人才贮备上。据韩媒去年底报道，三星电子System LSI部门设计用5年时间，将员工人数从9000人扩大至15000人，重点增强半导体设计与研发的人力资源，以调整高通和索尼在细分领域的向导职位。

此外，或许是当初挖角梁孟松尝到了甜头，今年3月，三星又挖来19年台积电宿将林俊成，以填补在先进封装手艺上的不足。事实上，半导体行业挖角行为时有发生，三星一直对科技人才虎视眈眈，近年来陆续从对手处挖来不少高管，好比苹果的半导体专家金宇平（Kim Woo-pyeong）、英特尔的手艺专家李相勋等。

三星每一次逆势投资的目的，都是获得更大的市场份额和利润。若是未来真能跨越台积电，三星将在半导体市场掌握近乎*的订价权。但台积电不是尔必达，三星的豪赌面临极大的风险。

想要跨越台积电，在资源支出上至少不能落伍。2018-2021年，三星的资源支出虽然远高于台积电，但更多投入在了内存上；晶片代工营业的投资虽增进迅猛，但不及台积电投入的一半。

这也正是三星设计实行所面临的难点之一。三星既要不时通过价钱战打压内存芯片厂商，又要在晶圆代工领域追赶台积电，已往晶圆代工可以靠内存芯片的利润输血，现在内存芯片自己都在亏损，成为公司的肩负，三星电子也不得不靠兄弟公司输血维持巨额投资下公司的正常运营。

此外，三星电子内部治理的杂乱也值得小心。继去年曝出公司内斗、良品率造假等听说后，今年3月尾，三星电子又在引入ChatGPT后发生了三起数据泄露事宜。

即便云云，AI行业的需求仍是三星逾越台积电的一大希望。

据外媒报道，三星电子晶圆代工营业部门已经最先为韩国本土无晶圆厂FuriosaAI代工名为Warboy的NPU。除了FuriosaAI外，韩国另一家专注于AI半导体设计的初创公司Rebellions，也将接纳三星电子的5nm制程工艺代工他们设计的芯片。

虽然这些公司的订单规模自己很小，但它代表了当前半导体行业的一大趋势：消费电子市场延续低迷，AI行业的需求延续增进。

谷歌推出Bard，百度推出文心一言，微软将ChatGPT整合进Bing中，越来越多科技巨头正在准备加入AI大模子淘金潮。

和历史上所有淘金潮一样，卖铲子的人稳赚不赔。

ChatGPT引发的AI热潮中，只管英伟达等大客户的订单流向了台积电，但有业内人士指出，随着全球公司争先恐后进武士工智能行业，代工市场或将快速增进。甚至连英伟达，未来也可能向三星电子分流一部门订单，以保证产能。

固然，AI的远水解不了近渴。内存芯片市场还未触底，晶圆代工营业仍未重获客户信托，接下来几个季度，承压的半导体营业，仍将是三星电子业绩的*肩负。

参考资料：

《三星System LSI部门“大跃进”，设计五年扩招6000人》集微网

《存储价钱还要继续降？这是三星的阳谋》雷科技

《三星半导体，继续死磕》半导体行业考察

《三星引入ChatGPT不到 20 天，被曝发生3次芯片隐秘泄露》CSDN

《错过AI盛宴的三星，试图用2300亿美元“搅局”》虎嗅