这是罕有的“双响炮”——丰年资源本周延续两天迎来两个A股IPO。

投资界获悉，本周四（4月13日），深交所上市审核委员会2023年第21次聚会审议通过矽电股份的首次刊行申请，丰年资源是最大的机构投资人，持股比例7.90%；一天前，温控质料龙头企业佳宏新材也顺遂过会，丰年资源同样是企业的最大机构股东，拥有高达11.19%的股份，一起相随。

至此，丰年资源在已往12个月迎来5家已投企业在A股乐成过会——除了上述两家公司，此前重仓的达梦数据、达利凯普、飞沃科技3家公司均乐成过会。而另外一家西测测试已经乐成IPO敲钟。在退出难的时代靠山下，丰年资源厚积薄发，迎来快节奏的退出和丰盛的回报。

2014年，丰年资源一头扎进那时并不性感的硬科技赛道，近10年之间，丰年团队亲历中国硬科技投资从冷清到火热的变迁，提前重仓了达梦数据、达利凯普、矽电股份、强一半导体、胜科纳米等一众细分行业的水下明星企业。

丰年拿下两个硬核IPO

先从本周13号过会的矽电股份提及———矽电股份确立于2003年，是海内最早从事探针测试手艺研发和探针台生产的企业之一。据招股书披露，现在矽电已生长为中国大陆规模最大的探针台装备制造企业、中国大陆首家产业化应用的12英寸晶圆探针台装备厂商。这里需要注释一下，探针台是半导体三大焦点测试装备之一。

初始阶段，首创团队基于自身半导体行业晶圆制造、封装测试从业履历，最先自主研发探针测试手艺，研发并量产了 6 英寸晶圆探针台装备，并乐成销往比亚迪半导体、华润微、长电科技、燕东微、华微电子等海内领先的半导体晶圆制造厂商。

2011年左右，矽电股份捉住中国大陆集成电路和光电器件产业生长和手艺升级的时机，研发并量产了 8 英寸晶圆探针台和晶粒探针台，并在2012 年乐成推出了中国大陆首台12 英寸晶圆探针台。由此，矽电股份客户群体扩大到士兰微、晶导微、捷捷微电等海内多家 IDM 厂商，华天科技、晶方科技等海内领先的封装测试厂商。

走过20年，矽电股份在探针台领域打破外洋厂商的垄断，终于走到了IPO大门前。现在，矽电股份已经成为了中国大陆市场主要的装备厂商。凭证SEMI 和 CSA Research 统计，2019 年矽电股份占中国大陆探针台装备市场 13%。招股书显示，2020-2022年，矽电股份营业收入划分为1.88亿元、3.99亿元、4.42亿元。

前一日顺遂过会的佳宏新材是丰年资源投资的一家温控质料龙头企业。依托于成熟的高分子质料设计与制备手艺，佳宏新材已经生长成为温控质料行业具有较高着名度的生产商。2020年起，佳宏新材与中海油签署框架协议，并为其部门石油工程项目提供手艺系统，乐成打破外国公司耐久垄断的历史。

这两个项目都是丰年高端制造一期基金的重仓项目。据领会，丰年资源合计持有矽电股份 7.90%股份，持有佳宏新材高达11.19%的股份，都是企业最大的机构投资人。这个持股份额，在A股IPO项目中算是很少见的高比例，而去年挂牌的西测测试，丰年在上市前持有其快要20%的股份。

云云重仓，这在人民币基金的气概里并不多见，在科技和高端制造业这个领域里更是希罕。聚焦、重仓细分龙头企业——丰年资源坚守已久的打法在这两个项目上获得了充实的展现。

聚焦科技重仓投资

周全赋能本土科技产业

事实上，在科技产业里并不是靠砸钱就能投进。一些卡脖子领域的稀缺项目份额极为难抢，首创人普遍更看重投资机构的产业深度和综合实力，有的公司甚至要求反向尽调投资机构。

“丰年资源是达梦数据过往接触到的极具有产业头脑的机构投资人，懂产业，为产业做事情。”国产数据库龙头企业达梦数据总司理皮宇曾在一次对话中如是说。达梦数据是我国唯一实现所有源代码自研，拥有完全、完整自主知识产权的国家重点软件企业。

那么，丰年资源为何往往都能成为这些龙头项目的主要股东？这里不得不提起丰年资源的另一个隐秘武器——治理赋能。相比于辅助被投企业做宣传、找融资、找客户，丰年资源似乎走得更深，走进被投企业的谋划环节，从“治理”下手。在丰年资源看来，科技产业的生长需要“手艺 治理”双轮驱动，科技投资更需要在治理环节做好赋能事情。因此，丰年资源可以在企业最需要的时刻，提供最切现实的解决方案。

黑石宣布募资2000亿

譬如，当矽电股份在面临订单暴涨的挑战之时，丰年资源实时入场、提供深度的赋能和指导。2021年左右的时刻，中国半导体产业快速上升，要害半导体装备的需求发作式增进，矽电股份订单成倍猛增，这极为磨练公司生产交付能力。即便那时的矽电股份已经是中国大陆规模最大的探针台装备制造企业，也是中国大陆首家产业化应用的12英寸晶圆探针台装备厂商，但治理方式依旧较为传统。

于是，丰年资源派出了产业赋能专家小组入驻工厂，深入生产一线。丰年资源的赋能专家小组仔细地列出工厂现存问题，从物料摆放、职员事情习惯到治理者头脑，直击矽电股份治理中的痛点，并逐个制订解决方案。用了半年时间，丰年资源刷新后的矽电股份治理效率大幅提升。其中的一次赋能中在职员、装备不增减的情形下，公司产能同比提升100%以上，空间甚至节约了50%。

除了矽电之外，丰年资源也多家科技企业中举行治理赋能：曾在佳宏新材的主要生长阶段给予了治理上的辅助。譬如，丰年资源通过部门产线结构及尺度作业改善，企业成本削减、效率提升200%；通过优化流程，辅助企业快速缩减了单个集装箱发货时间，事情效率大幅度提高。

这正好印证这样一句话：投得准、管得好，退出自然顺理成章、不急不躁。

硬科技收获季

丰年单支基金迎来5个A股IPO

放到退出难的靠山下，现在每一个IPO于投资机构而言都弥足珍贵。

清科研究数据显示，2022年境内外上市中企有508家企业上市，同比下降21.2%。细分来看，境外上市数目几近腰斩，绝大多数的中企IPO发生在境内A股。但A股上市企业数目也有所缩短——2022年，境内A股上市企业数目共424家，同比下降18.8%。

IPO大环境并不理想，但丰年资源却悄悄迎来收获季。

2022年7月，西测测试在深交所创业板挂牌上市，拉开了丰年资源发作式退出的序幕。确立于2010年，西测测试数十年始终保持高研发投入，已经成为现在海内最大规模和着名度的第三方民营磨练检测机构之一。2017年，丰年资源重仓投资西测测试，是企业背后最大的机构投资人以及第二大股东，现在持股比例近20%。

丰年资源团队还没来得及庆祝这次胜利，随后马上又迎来一个重磅IPO——达梦数据。作为国产数据库的头部公司之一，达梦数据在很长一段时间是一个“水下项目”，鲜少有投资机构问津。

数年前，丰年资源深入研究了中国信创行业后发现了这家宝藏公司。2019年，达梦数据释放了唯逐一次引进外部投资人的融资时机。依附着在那时投资行业中鲜有的产业头脑和优势，在那时这个极为冷门的领域，丰年资源迅速以5亿多的估值投资达梦数据。现在，达梦数据已经顺遂过会，上市之后将为丰年资源带来数十倍回报。

此外，丰年资源在周详加工要害零部件赛道挖到一家隐形冠军——飞沃科技，最近也传来好新闻。证监会通告克日显示，飞沃科技首次果然刊行股票注册的批复，赞成公司创业板首次果然刊行股票的注册申请。这意味着飞沃科技距离上市仅剩下临门一脚。

换言之，不到一年时间，丰年资源旗下丰年高端制造一期基金迎来了5个A股IPO。而这一切可能刚刚最先。

随着周全注册制的落地，中国资源市场IPO数目有望迎来发作式增进。不外，投资圈也意识到：周全注册制正式实行，意味着创投契构投资企业“上市即赚钱”的阶段竣事，这需要投资人挖掘盈利能力强、业绩优越的企业。

而丰年资源一直聚焦在科技赛道，除了过会的企业之外，还投资了一批质量极高的明星项目——强一半导体、胜科纳米、同星智能、凯迅光电、奥伦德等众多硬核龙头企业和隐形冠军。以此为基础，在硬科技赛道耕作多年的丰年资源即将迎来发作性的收获季。

这并非可以用幸运来轻描淡写。告辞互联网时代，中国创投的逻辑发生了深刻改变，硬科技投资人终于等来时间的回馈。

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