幽静已久的美国股市，良久没见过那么疯狂的新股了。

美国当地时间4月20日，“新能源换电第 一股”优品车正式上岸纳斯达克，上市首日走势凌厉：刊行价6美元，收盘价43.18美元，盘中最高涨幅达1100%，多次触发熔断。

作为一家专注新能源商用车换电服务的年轻企业，优品车可以说是踩中了当下最热的风口。罗兰贝格预计，到2030年重卡商用车的新能源渗透率将到达25%，轻卡商用车则将到达30%。重大的市场规模，也给资源带去了无限遐想空间。

但另一方面，优品车营业仍处于起步阶段，收入并不稳固，且尚未实现盈利。上市首日取得开门红虽然值得庆幸，却不能喜悦得太早。

无论在商用照样乘用领域，新能源车的换电基建大战都已进入白热化阶段，涌现出大量优质企业。优品车的暴涨神话或许不难复制，难的是若何将一时的热度转化为耐久的业绩。

从卖保险到换电

优品车花10年练就“年度妖股”

风景无限的优品车着实是一家相昔时轻的公司，而且一最先和新能源车、换电服务没有什么关系。

2013年，优品车由李佳开办于上海。有中科院盘算机专业、清华金融专业学习靠山的李佳，曾在上汽通用、华晨东亚担任金融营业卖力人，尚有西门子、惠普等外企的事情履历。依附对金融和汽车行业的双重认知，他敏锐地察觉到汽车金融服务的潜力。

建立阶段，优品车以汽车经纪、金融服务为主营营业，立志做汽车界的新金融、新零售*人。现在很少有人记得，这一阶段优品车对标的工具是星巴克：改变汽车销售市场的现状，做五星级的汽车金融、后服务运营商。

李佳为公司制订的谋划模式，简称为“一机两翼”：一机，即效仿互联网大厂的中台模式，搭建线上、线下融合的服务平台，做毗邻海量经销商、车企的纽带；包罗融资、保险、质保在内的汽车金融服务为左翼，配件采购、维修、监测等后市场服务为右翼，配合充当公司的两大收入支柱。

不得不说，李佳“网感”很好，也很懂讲故事。在汽车后市场高度涣散，尚未涌现头部品牌，金融服务多数由车企自行提供的时刻，优品车确实填补了市场空缺。停止2017年，优品车和近1.7万家经销商杀青相助，营业遍布天下31个省份，并延续斩获两轮金额过亿的融资，博得资源青睐。

然而，先发盈利不能吃一辈子——翻看优品车真正落地的营业，着实并无太多过人之处。金融服务这边，应用最广的车抵贷、消费贷等都是民众化产物，许多偕行都在提供相似的服务。尔后市场服务向来有高频低消的特点，毛利率一直不甚理想。

随着新能源车大潮兴起，李佳和他的优品车嗅到了更大的商机。

2018年，优品车首次和新能源车结缘，提出构建“车-桩网络一体化”平台的新战略，并面向东南亚区域部署充电桩设施。一年后，公司的定位更改为新能源车整合服务平台和应用解决方案供应商。到2020年，优品车进化到我们熟悉的形态：新能源换电服务被确立为公司焦点营业。

选择商用而非乘用领域，信托是思量到和新能源车车企的冲突。无论是外洋的特斯拉，照样本土的蔚来，都将充换电营业牢牢把控在自己手里，充换电站更是被车企视为焦点资源。反倒是商用车领域，车企精神有限，触角无法伸得太远，也就给优品车提供了上位空间。

用李佳自己的话来说，这也是遵照时代潮水的选择：

“电动车市场的整体生长、政策的指导、出租车和网约车的迭代，都让换电模式变得很成熟，市场对充换电站的需求信托也会继续提升。”

事实证实，李佳的判断路没有错。新能源车生长与日俱增，优品车也一起打怪升级叩开了纳斯达克的大门。从上市首日的行情来看，优品车无疑大获乐成。这种火爆行情固然不能能延续太长时间，但资源市场的信心与热情毋庸置疑。

然而，一片红火的股价之外，优品车的缺陷也相当显著。

股价暴涨背后

优品车业绩面临磨练

若是我们将眼光转移到公司的业绩上，就能看到和股价截然差其余境况。

招股书显示，优品车2020年至2022年上半年的营收划分为146.4万、801万和427.7万元，对应的净亏损则划分到达653万、4906.4万和1298.6万元。虽然去年上半年亏损略有收窄，但思量到不足万万的营收规模，短时间内生怕还很难实现扭亏为盈。

（图片来自优品车招股书）

换句话说，资源押注的是优品车的未来，对其当下业绩没抱太大希望。随着换电需求不停释放，优品车需要尽快抢占更多市场份额，才气给狂热的投资者一个交接。

而优品车能拿出来的*王牌，就是2021年推出的UOTTA智能换电手艺。

湖北首家上市银行，花落谁家？

上线之初，UOTTA便推出了面向物流、矿山、口岸等行业的五款定制车型，并设计进一步向都会公共交通等应用场景扩张。对于这项手艺的优势和应用偏向，优品车CEO赵秉怡曾在2021年“中国新能源重卡产业生态大会”上做过详细先容。

在赵秉怡的讲述中，智能换电手艺*的优势可以总结为三个要害词：省钱、省时、平安。

比起传统充电桩至少60分钟的快充时间，换电站只需要在3-5分钟就能完成能量补给，能*限度保证商用车辆的运营时效。此外，换电比充电对电力需求更小，能减轻电网负荷、削减电力成本；同时还即是给电池加上了终身“质保”，相当于减轻了动力电池维护成本。

现在，优品车已经和一汽解放青岛汽车有限公司、湖北三环汽车有限公司签署协议，配合开发基于UOTTA智能换电手艺的电动卡车。停止讲述期内，该公司共交付了5个兼容UOTTA电池的智能换电站，UOTTA手艺的应用局限正在延续扩大。

从时间线来看，UOTTA面世是优品车的转折点。换电、电池电源解决方案营业在2021年下半年走上正轨，并最先缔造收入。花一年多的时间实现营收翻倍，优品车的增速并不算慢。不外比起行业整体增速和规模，照样稍显逊色。

华鑫证券的研报指出，2021年我国运输类纯电重卡销量4180辆，占比47.9%，比2020年翻了数百倍，换电需求也理应迎来小岑岭。在充换电服务上仍处于起步阶段，手艺、基建未达*状态，让优品车错过了这一波发作。

面向未来，优品车的设计是继续和车企相助，开发更多适配UOTTA手艺的商用新能源车。在招股书中，优品车也强调召募的资金将主要用于研发UOTTA手艺，希望借此赢得和车企相助的时机。但目的能否杀青，尚需时间磨练。

*可以一定的是，换电模式确实能显著降低新能源商用车的使用成本。随着纯电重卡、轻卡的渗透率上升，优品车这条赛道大有可为。

更况且，优品车只是新能源商用车充换电行业的冰山一角。在这个新兴行业里，还隐藏着不少惊喜。

多股势力混战

谁能在千亿换电蓝海杀出血路？

申万宏源的剖析师们，为新能源商用车行业算过一笔账。其研报指出，车、电星散模式的重卡平均能源成本比燃油重卡要低34.8万元。思量到使用寿命和能源需求，换电轻卡节约的成本不如重卡那么多，但也有14.8万元。

这一笔账背后的经济效益，车企不能能不懂。展望后市，新能源商用车以及配套的换电产业链都有很大生长空间，潜力远未完全释放。随着新能源车在商用、乘用场景的渗透率都不停上升，各大车企也愈发重视换电基础设施建设。像优品车这种头部手艺服务厂商，将在中国的新能源革掷中施展举足轻重的作用。

来自罗兰贝格的数据显示，到2030年纯电重卡的渗透率将到达25%，轻卡则将到达30%。其中，商超配送、快递物流等场景的新能源车需求预计将显著增添。中信证券的研报则指出，2021-2025年是纯电重卡换电服务需求发作期，预计行业规模有望在五年内实现十倍以上的增进，到达超千亿元。

（图片来自罗兰贝格）

在换电行业，乘用车已经走得很远了。4月18日，蔚来就携第三代换电站亮相上海车展。这一个全新换电站，提供电池检查、维护、全自动换电等服务，智能化水平*偕行。凭证蔚来的计划，2025年要在海内确立4000座换电站，规模远超商用新能源车领域。

面临这一片空缺领域，资源不会小气投资，企业也蜂拥而至。现在，新能源商用车换电行业包罗三股势力：车企、动力电池厂商和优品车为代表的第三方换电服务商。

在车企中，祥瑞旗下的远程汽车和三一团体是佼佼者。三一重卡正在全力建设集氢气制取、储存、加注服务于一体的加氢站，为旗下的新能源重卡提供服务。第二股势力中，商用新能源车电机装机量排名前二的特百佳、苏州绿控是当之无愧的领头羊。

至于第三方换电服务商阵营，除了优品车也有许多优质企业值得我们关注。

好比和蔚来耐久相助，在乘用车换电站领域有厚实履历的博众精工，就最先鼎力开拓商用重卡换电站营业。现在，博众精工换电站已经迭代到第七代，手艺十分成熟，年产能到达2000套以上。在去年通过定增融资9.5亿的瀚川智能，同样把眼光瞄准商用新能源车换电站赛道。

比起年轻的优品车，这些公司业绩更能打，资源实力也更雄厚。以瀚川智能为例，2022财年归母净利润录得1.27亿元，同比激增109.36%，和优品车完全不在一个层级。

面临这些壮大的竞争对手，优品车唯有拿出更高级的手艺，方能挣得一丝胜算。

写在最后

“五一”小长假邻近，天下打工人的旅游热情早已熊熊燃烧。由于一顿小烧烤火出圈的山东淄博，成为这个“五一”黄金周的顶流。然而，蜂拥而至的游客让这座五线小城不堪重负，交通濒临瘫痪、住宿餐饮行业也是被逼到溃逃边缘。微弱的都会基建，成为淄博承接这波流量盈利的绊脚石。

鲜少人知的是，李佳在两年前的“中国金融与产业生长（淄博）峰会”上便谈到了都会基建的问题。在李佳看来，淄博这样的传统工业都会想实现产业升级、转型，首先要买通绿色通道，完善都会交通配套建设。

那时没有人能猜到淄博现在的热度，李佳这番话原意也只是宣传优品车的新能源基建理念。但这个意外的巧合侧面证实，绿色基建对都会的生长至关主要。随着新能源车在商用、乘用领域渗透率不停上升，充换电基础设施的主要职位已无可取代。

“妖股”优品车，只是充换电产业链发作的缩影。未来一段时间，还会有更多优品车突入我们的视线，叩开资源市场的大门。