从上一年来，消费电子商场一片萎靡，芯片供需泛起反转，从“抢芯片”变成“去库存”，芯片职业“凉气逼人”。

进入2023年，芯片职业寒冬还在持续，职业全体仍处于下行触底阶段。凭据全国半导体商业计算安排(WSTS)展望，2023年芯片商场规划将同比减少4.1%，降至5565亿美元，时隔4年泛起负增进。

近期，芯片大厂纷繁发布了最新季度财报，跟着成绩数据的逐渐宣告，2023年半导体商场行情正在若何演绎？芯片职业何时才华走出“至暗时刻”？工业链差异厂商的境况和感触是否存在差异？

咱们透过半导体大厂最新的季度财报，来逐个体会这些问题背面的谜底。

01 消费电子芯片不见起色

PC商场遇到了需求大幅下滑的难题，出货量创下10多年来新低，AMD及Intel两大CPU厂商的成绩都不太顺眼。

英特尔：营收创2010年以来前史新低

前不久，英特尔发布的 2023财年*财季财报显现，*财季营收为117亿美元，与上年同期的184亿美元比较下降36%，缔造了2010年以来的前史新低，并且连续2个季度亏本；净亏本28亿美元，更是同比暴降134%。

各大经营的糟糕显现也从旁边面折射英特尔面对的重重应战。

以英特尔PC、条记本在内的客户端运算工作群（CCG）为例，*季度营收达58亿美元，同比下降38%。这一方面是商场需求连续疲软所造成的，IDC估计，全球PC出货量在2023年*季度下降了近30%；另一方面则是处置器商场变局连续发酵，苹果转用自家芯片、AMD迎头遇上，让早年在该范畴一家独大的英特尔遭受了冲击。

另一方面，近几个月来数据中心对芯片的需求有所下降，为英特尔成绩带来进一步压力。与此一起，Googl、亚马逊等云端巨子已朝自行规划芯片跨进；英伟达CPU加快迭代；Arm阵营凶相毕露，层层相因之下，英特尔数据中心和AI经营 (DCAI）*季度营收37亿美元，重挫39%。

一串串数字让英特尔的财报颇显暗淡。而关于职业未来走势，英特尔CEO基辛格认为英特尔将走向温柔反弹。

终端商场需求将走出疲软或成为英特尔决心的注解。在PC范畴，英特尔认为库存调整根本按预期举办，到第二季度末商场将处于健康的库存水平，PC商场有望在2023年完成约2.7亿台的销量。

服务器范畴，英特尔估计在2023年上半年全体商场规划同比下降的一起，下半年将迎来适度上升。

而工业、轿车和基础设施等商场的需求趋势相对较强，英特尔认为PSG、IFS和MBLY等经营将持续坚持微弱的增进气势，将在2023年完成同比增进

AMD：2019年来初次营收下滑

在英特尔宣告创纪录的季度亏本后，AMD也明显遭到小我私家电脑（PC）商场连续低迷的冲击。

日前，AMD发布了中止4月1日的Q1季度财报，在2023年*季度里，AMD营收为53.53亿美元，同比下降了9%；净亏本为1.39亿美元，与上年同期的7.86亿美元比较更是大幅度跌落了118%

这是AMD自2019年以来初次营收泛起下滑，其间Ryzen处置器成为了重灾区，进一步凸显了PC出售大幅度下滑的窘境。

细分来看，包含台式机和条记本PC处置器和芯片组在内，AMD的客户工作部一季度营收7.39亿美元，同比剧减65.2%；经营赢利更是比较上一年同期的盈余6.92亿美元，变为亏本1.72亿美元。

Q2季度营收展望中，AMD预期营收53亿美元，上下起浮3亿美元，在50-56亿美元之间，按中位数算将同比下滑19.1%，意味着二季度的成绩还会下滑。

不过AMD暗示最坏的时刻很快就要已往了，相似此前Intel CEO的露脸。AMD CEO苏姿丰称：跟着PC和服务器商场的走强，以及咱们新产品的增加，咱们对下半年的增进坚持决心。”

Gartner数据显现，本年一季度全球PC出货量同比下降30%至5520万部。尽管PC经营疲软持续突击芯片厂商，但有业界观点认为，PC商场或许现已触底。

而PC之外，智能手机出货量相同跌至冰点。

高通：手机商场需求仍在连续下降

本年2月，高通也交出一份“凉气”逼人的财报，发表了2023财年Q1财务叙述，营收94.63亿美元，同比跌落12%；净赢利22.35亿美元，同比跌落34%。

具体来看，高通芯片经营QCT营收78.9亿美元，同比下降11%，其间手机芯片营收57.5亿美元，同比下降18%；手工答应部分QTL经营营收15.2亿美元，同比下降16%，该部分营收的首要根源是收取蜂窝专利使用权。

关于成绩增速放缓的原因原由，分析称与芯片经营QCT和手工答应部分QTL两大经营线不景气有直接的联络。

不难清楚，在智能手机盈余缩短的靠山下，高通的成绩下滑无可厚非。

但这还不是结尾，高通CEO Cristiano Amon暗示，手机商场需求连续下降，预期途径库存持续增进的景象至少会在本年上半年连续。稀罕是中低端手机商场，需求特别弱。

即日，高通发布了2023财年第二财季财报，第二财季营收为92.75亿美元，与上一年同期的111.64亿美元比较下滑17%；净赢利为17.04亿美元，与上一年同期的29.34亿美元比较下滑42%；

联发科：成绩创近九个季度以来低点

4月28日，芯片规划大厂联发科宣告了2023年*季财报。

遭到客户库存调整及需求疲软的影响。联发科2023年*季营收为新台币956.52亿元，环比减少11.6%，同比减少33%；税后净赢利为新台币168.74亿元，环比减少8.7%，同比减少 49.3%，下探近九个季度以来低点。

联发科暗示，客户及通路的库存已连续下降，但部分消费性电子产品，如手机的消费动能仍低于预期。联发科2023 Q1来自手机的收入占比为46%，环比减少20%，同比减少41%。

在存货方面，联发科存货周转天数不降反升，首季达128天，高于前季的126天，及上一年同期105天。

据IDC发表的数据显现，2022年全球智能手机出货量为12.1亿台，同比跌落11.3%，创2013年以来的*纪录。步入2023年，手机商场的凉气还没有消逝，Canalys叙述显现，2023年*季度全球智能商场同比跌落12%，这现已是智能手机商场连续第五个季度泛起跌落。

根据此，联发科CEO蔡力行暗示，尽管终端商场需求的能见度有限，客户及通路的库存已连续下降，但部分消费电子产品如手机的消费动能仍旧低于预期，估计跟着工业链库存逐渐下降，下半年营收有望改进，2023年全球智能手机出货量或将进一步下滑至 11亿部，但估计第二季度和下半年手机出售将最早上升。

联发科现在营收仍首要来自于手机芯片，受全体工业连续调整库存影响，加上5G晋级潮已到高原期，与高通间的价钱竞赛越趋明显，也紧缩联发科挣钱空间。

针对商场重视的手机芯片价钱竞赛，蔡力行回应，这类价钱竞赛首要在入门级手机，犹如联发科在几个季度条件到，认为“逐底竞赛”式的价钱不是有用的策略，既无法有用提振终端需求，也无法大幅改动市占率。因而，岂论是已往或未来，联发科的一贯策略是在市占率、营收及挣钱间获得平衡，而非仅专心于价钱竞赛。

全体来看，进入2023年，消费电子行情转向是许多人的期盼。不过，仅就Q1而言，无论是PC商场照样智能手机范畴，北风持续吹的显现仍在连续，而这也直接拖累了处置器芯片商场。

02 存储芯片跌跌不休，下半年逐渐回暖？

与此一起，存储芯片商场还在跌跌不休。三星电子芯片部分现史上*亏本，经营赢利暴减95%；SK海力士Q1收入同比下降58.1%，亏本扩大到3.4万亿韩元。

4月27日，三星宣告了2023年*季度财报，营收为63.75万亿韩元，同比下降18%，环比下降10%。别的经营赢利为6402亿韩元，同比暴降95%，为14年来的*水平。此外，三星也改动了已往“不减产”的说法，暗示会调整存储芯片产值。

三星暗示，原因原由是全球微观经济环境不晴朗，连续库存调整和全体需求下降的作用。估计第二季度内存芯片需求复苏有限，因消费商场疲软以及首要数据中心公司对服务器的出资更为保守。一起，三星的芯片经营将专心于大容量服务器和移动产品，并预期“下半年商场将逐渐复苏，全球需求也将反弹”。

就在三星发布财报前一日，另一大韩国存储芯片巨子SK海力士发布2023年*季度财报，公司完成营收5.09万亿韩元，环比减少34%，同比下降58%；净亏本约2.59万亿韩元，前一季度净亏本约3.72万亿韩元，连续两季度亏本。该季度，SK海力士策划亏本达3.40万亿韩元，创下公司单季策划亏本纪录。

SK海力士首席财务官金祐贤认为，存储芯片商场仍处于严峻状况，但好像已在筑底。估计当时季度出售将上升，存储芯片商场局势料将从本年下半年最早好转。海力士暗示，在存储职业举办了一系列减产后，客户芯片库存水平在整个*季有所下降，注释上一年最早的减产办法最早逐渐站稳脚跟。

两大韩国存储芯片厂商外，美国存储芯片厂商美光2023财年第二财季叙述显现其当季营收为36.9亿美元，同比下降达53%。

这是美光已往二十年来最严峻的季度亏本，美光首席执行官Sanjay Mehrotra称“职业将面对已往13年来最严峻的阑珊”。

自2022年下半年以来，存储芯片商场需求一降再降，出货价钱大幅跌落。TrendForce此前判别，2023年*季度，全球DRAM产品全体价格持续下滑13%-18%；NAND方面，一季度持续下滑10%-15%。该组织近期更新判别，第二季度DRAM价钱将持续下滑10%-15%，仍未见止跌信号；NAND价钱也持续下滑5%-10%，能否止跌要看下半年需求，以及原厂是否有更大规划的减产。

但从终端商场反应来看，因为存储芯片价钱几乎已达许多原厂的本钱价，几大存储芯片原厂已各自接收办法，拒*芯片降价。据台湾电子时报新闻，美光日前已正式向经销商发出告诉称，自5月起，DRAM及NAND Flash将不再承受低于现阶段行情的询价；三星此前也已告诉经销署理商，将不再以低于当时价钱出售DRAM芯片。

从三星、SK海力士、美光宣告的最新财报来看，存储芯片年内及中耐久市况已有迎头定论，即在销量逐渐增进的推进下，存储芯片需求或许会在第二季度持续低迷，然后鄙人半年最早逐渐回暖，或将在本年晚些时刻走出低谷。

03 轿车赛道成*增进点

在消费电子和存储芯片北风不止之时，半导体职业的另一处赛道——车用芯片，却仍旧坚硬。

日前，德州仪器发布了2023年一季度财报，营收43.79亿美元，同比下降11%，净赢利同比下降22%。除轿车外，其他经营营收全手下降。这也是德州仪器在已往十个季度内，营收跌幅*的一个季度。

德州仪器副总裁暨出资人联系部主管Dave Pahl在财报聚会上指出，轿车以外的一切终端商场需求均呈现环比下滑：工业商场大致相等；消费电子连续呈现遍及疲软，跌落约30%；通讯配备跌幅落在两位数中段，企业体系跌落了约30%；唯有轿车芯片坚持增进趋势，营收环比提高4%。

按摩仪商场的AB面：暗战不止，迷雾未散

一起，德州仪器*季库存天数环比增进了38天至195天，库存金额环比增进了5.31亿美元至33亿美元，进一步显现出商场需求下滑，使得库存大幅上升。

德州仪器暗示，至少在短期内，商场需求依然疲软。估计第二季度营收将在41.7亿美元至45.3亿美元之间，比上一年同期下降了16.5%，比分析师估计的下降15%还要糟糕。

而英飞凌2023 Q1财季营收同比增进25%，其间轿车产品经营与上一年同期比较，强势增进了35%。

因而，即使智能手机、电脑和数据中心需求疲软，在轿车和工业芯片的微弱出售下，英飞凌2023财年*财季盈余和营收均完成增进。

此外，英飞凌暗示，跟着电动轿车和辅佐驾驭手工不断成长，客户现在更乐意签署产能预留协议或签署长单以确保半导体供给。而2023财年，英飞凌轿车经营产品的产能已一切预订结束。

安森美半导体在5月2日宣告了优于商场预期的2023年*季财报。

安森美*季营收为19.6亿美元，同比微幅增进了0.76%，优于分析师遍及预期；净赢利为4.62亿美元，同比下滑了12.96%。

安森美CEO Hassane El-Khoury暗示，纵然全球经济环境充溢不确定性，*季财报作用仍旧是超出了预期。其间，碳化硅相关营收环比增进了快要一倍，首要是因为产值超出了此前内部的规划，而ADAS和动力基础建造经营营收的同比增速也高达50%。

此外，ST和恩智浦的季度财报也相同显现出，轿车和工业部分的净收入好于预期，且连续走强。轿车经营的连续增进添补了其他经营的下滑，推进了其全体成绩显现优于预期。

另一边，在轿车和工业经营的驱动下，ADI 2023年Q1成绩持续创下新高，同比增进21%。其间，轿车经营给ADI孝顺了22%的收入，抵达7.18亿美元，创下了营收新高，并且29%的营收增速高于工业、通讯、消费等部分。

不仅是传统轿车芯片厂商，在几大主营经营连连下挫的英特尔，唯有Mobileye获益于轿车终端商场增进完成创纪录的收入增幅、增进16%，成为英特尔这一季财报中忧伤的一抹暖色；

一季度高通轿车芯片经营营收同比增进了58%，抵达4.56亿美元。不过轿车芯片经营体量较小，终究仍未能添补手机芯片经营的收入下滑缺口。但新经营的微弱增进至少让华尔街看到了一点新的曙光。

联发科则重申多元化结构策略，已往几年既有的车用产品已展现微弱的成长，近期宣告的Dimensity Auto天玑轿车渠道，瞄准智能座舱、车联网、智能驾驭渠道及要害元件范畴的成长机遇。蔡力行在法说会上暗示：“咱们必定会反常迅速地将资源转移到轿车和策画范畴，因为这些范畴将在未来三到五年为咱们供给增进。”

从上述厂商财报来看，轿车电子成长潜力巨大，成为当时半导体下行周期下为数不多的增进赛道。

摩根士丹利指出，2018年全球车用电子商场约1500亿美元，预估2025年发生成长至2870亿美元，主因电动轿车浸透率连续提高，加上ADAS使用率增加，预期2025年电动车材料本钱傍边，高达35%-45%为车用电子元件，是传统轿车的2.5倍，轿车芯片全体需求成长可期。

04 晶圆代工迎来最冷一季？

台积电：下调预期，停止连续13年增进气势

台积电宣告的2023年*季度成绩显现，营收5086.3亿新台币，同比增进3.6%，环比下降18.7%。

从芯片五大使用种别，即智能手机、高性能策画（HPC）、物联网、车用电子、消费性电子的成绩显现来看，只有车用电子环比增进5%，其他均较上季减少。其间智能手机类芯片的营收环比减27%，HPC环比减14%。

可见，跟着顾客和企业都在收紧预算，以应对不断飙升的通胀和潜在的全球经济阑珊，台积电也正起劲应对连续疲软的电子产品需求。

以台积电2023年3月营收来看，台积电营收为新台币1454.08亿元，同比减少15.4%。台积电的月度营收上一次泛起同比跌落照样2019年的5月份，这次是时隔45个月再次同比下滑。

据体会，因为苹果和联发科等企业很多砍单，加上AMD、英伟达、高通和英特尔等企业下单也较为保守，台积电产能行使率连续下降。

台积电暗示，2023年的营收显现遭到了全体经济局势阑珊和客户因终端商场需求疲软举办的调整影响，进入第二季后，预期台积电的全体成绩会连续遭到客户库存调整的影响。一起，台积电下调了2023年整年的营收预期，从本来的微幅增进改为下滑1%-6%，停止连续13年的增进气势。

一些分析师抑郁，台积电下调其前景展望或资源开销规划，这将意味着该职业的低迷会连续更久。但也有分析师补偿称，台积电的成绩或许最早会在第三季度反弹，与苹果、英伟达和AMD展望的季度前景改进相对应。

在芯片方面，据财报发表，5纳米制程芯片出货占公司2023年*季晶圆出售金额的31%；7纳米制程出货占全季晶圆出售金额的20%。台积电暗示，全体而言先进制程的营收抵达全季晶圆出售金额的51%。

台积电CEO魏哲家暗示，3nm制程已预订下半年放量，现在现已看到未来多年对N3芯片的微弱需求。此外，台积电还规划将于2025年最早量产GAA工艺的2纳米芯片。

联电：终端需求疲软，轿车芯片成长微弱

联电宣告2023年*季营运叙述，综合营收542亿元新台币，环比下滑20.1%，同比下降14.5%。

联电总司理王石暗示：“2023年*季度，跟着客户连续消化库存，联电的经营遭到晶圆需求疲软的影响。正如此前宣告的那样，晶圆出货量环比下降 17.5%，制作产能行使率降至 70%。”

王石着重，“只管首要终端商场的需求疲软，但轿车和工业产品在本季度持续增进。稀罕是，其轿车经营占*季度总出售额的17%。在车用电子与自动驾驭的发动下，车用IC的含量可望连续提高，车用产品将成为联电未来首要的营收根源与成长动力。”

联电指出，“进入2023年第二季度，因为全体需求前景依然低迷，估计客户将持续调整库存，晶圆出货量估计将相等。一起，公司持续接收严格的本钱控制办法，以确保短期商业周期的盈余才能。”

英特尔IFS：面对的*X要素

被英特尔寄予厚望、承载着IDM2.0战略意图的晶圆代工服务工作群IFS，显现仍难如预期，在*季度收入1.18亿美元，同比跌落24%。

有观点认为，代工经营是英特尔面对的*X要素。

因为，一方面英特尔XPU战略的柱石离不开先进工艺的支撑；另一方面，要在先进工艺完成后来居上，倚重的照样节点的稳扎稳打和客户订单的确保。

基辛格对此充溢决心，他提及英特尔正稳步推进四年五个制程节点规划，2024年在工艺性能上追平对手，2025年依靠Intel 18A制程工艺获得无可争议的*职位。

英特尔稳步推进四年五个制程节点规划：

Intel 7：已完成大规划量产

Intel 4：正式快速提高 Meteor Lake 的产值，英特尔新一代酷睿处置器 (Meteor Lake) 将于 2023 年下半年按规划推出

Intel 3、20A 和 18A：正按规划推进中

基辛格进一步着重，英特尔将扩展IFS代工客户群，经过先进封装手工、Intel 16、Intel 3和Intel 18A工艺，在2023年完成更多的产品迭代。

但英特尔代工经营还存在许多变数，例如不得不推延对Tower的收买；德国工厂的建造开工有所推延；代工生态建造能否顺利推进；以及能否争取到满足的客户来添补其新晶圆厂严重产能让营运有利可图？...

在当时趋势和境遇下，还需求几年时刻才华判别英特尔能否再次具有全球竞赛力。

中芯世界：估计2023年营收下降十位数

而中芯世界方面暗示，上半年职业周期尚在底部，外部不确定要素带来的影响依然巨大。关于2023年整年成绩，中芯世界称，根据外部环境相对安定的条件下，公司估计2023整年出售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右；折旧同比增进超两成，资源开支与2022年比较大致相等；到年末月产能增量与2022年附近。

一起，中芯世界近年连续推进中芯深圳、中芯临港、中芯京城、中芯西青四大工厂建造。这四大工厂建成后，中芯世界产能必然会有明显提高。中芯世界也暗示，连续投入进程中，毛利率遭受高折旧压力，公司会一直以连续盈余为意图，起劲把握产能扩建节奏，确保必定的毛利率水平。

Counterpoint估计，2022年全球逻辑代工职业出售额同比增进27%，但顾客需求疲软以及IC库存高企给2023年带来了巨大危险。估计2023年全球代工半导体收入将下降5%-7%，估计本季度均匀产能行使率将下降至2022年水平的75%左右。

针对2023年整年的商场走向，业界暗示，上半年职业周期尚在底部，外部不确定要素带来的影响依然巨大。

05 半导体配备，不惧商场北风

最终，在来看半导体配备商场。

日前，半导体配备职业或许算是整个半导体工业链中为数不多的增进赛道，2023年一季度根本海内外的配备厂商成绩均完成了差异水平的增进。

不过关于半导体配备供给商而言，短期内依然面对微观经济放缓这一倒霉要素，世界半导体配备供给商尚有出口禁令的倒霉影响。

关于未来预期，从短期来看，商场需求疲柔和连续低迷是人人的共同一致。据SEMI展望，2023年全球半导体配备商场规划将减少16%达912亿美元。

但从耐久来看，半导体配备作为支撑电子工业成长的柱石，是整个半导体工业链环节中商场规划最广阔，战略价值最首要的一环，有望耐久向好。估计跟着库存批改竣事，看好2024年半导体配备商场将泛起明显回温，商场规划将达1071.6亿美元，有望同比增进18%。

06 写在最终

总的来说，消费电子、存储芯片等商场需求仍旧不见反转，短期内复苏的或许性不大；轿车芯片商场仍坚持增进，成为多元化经营公司为数不多的营收增进点。

晶圆代工职业则遭到上游需求影响，订单减缩，稼动率下降，下调年度营收预期；而身为半导体工业链“卖铲人”的配备厂商好像仍旧赚得盆满钵满。