2年前，丽人丽妆老板娘翁淑华在微博上喊话实际操控人黄韬，“期望老公回归家庭”，一时间，让这家名不转经转的企业登上热搜。

跟着这条八卦新闻的闭幕，尘归尘，土归土。丽人丽妆承揽幽静好久。

近期，丽人丽妆的财报一出，再次为其蒙上一层暗淡。

3月30日晚间，A股美妆电商运营企业丽人丽妆发表2022年财报。叙述期内，丽人丽妆完结营收32.42亿元，同比下降21.98%，净利润亏本1.39亿元。

2020年，丽人丽妆上市后*次发布年报，彼时，丽人丽妆完结经营收入46亿元，比较上年同期增进18.72%；完结归属于母公司净利润3.39亿元，同比上涨18.70%。

只是3年，丽人丽妆，转换转亏。

就在其发布经营叙述缺乏一月前，上海丽仁创业出资合资企业(有限合资)经过会集竞价生意方法减持所持公司股份，算计671.82万股，累计套现金额约8547.4万元。自2021年10月限售期满以来，丽人丽妆的多位股东曾减持所持股份。

现在，成绩变脸，股东纷繁减持，清华学霸的美妆天堂，玩不转了?

01 清华自动化系高材生的美妆路

丽人丽妆的首创人黄韬近几年受抵家庭胶葛影响，名誉可谓一泻千里，但从其经历看，是个实打实的学霸。黄韬毕业于清华大学自动化专业，在拿到硕士学位后，更曾留校任教两年。30岁前后，他开办了主营经营为化妆品电商零售、品牌营销服务的丽人丽妆，敞开了一段新的征程。

彼时，黄韬重视到，零售范畴存在很多产品错配问题，这为大数据分析手工供给了“用武之地”。那时恰逢国内电商鼓起，所以他将眼光终究锁定在了美妆电商运营职业。

丽人丽妆起步于2007年的北京，彼时，国内电商商场承揽有了逐步放量的痕迹，然则各大品牌没有彻底迈入电商途径，且电商途径上，赝品横行。

也便是这一时间，聚美优品等途径商快速成长起来。黄韬也重视到这一机遇，他在多年前的一次采访中曾暗示，开始的创业主意，便是捉住了化妆品商场的痛点，“化妆品反常难分辨真假，化妆品快要100年来的成长前史中，都只能经过一种叫‘途径授信’的方法，也便是专柜的方法（专柜取得授权从品牌商那里直接拿货）来确保顾客买的是真货。在没有授权的景象下，卖的人也很难确保自己出售的产品的质量和真假。”因而，他认为，若是长久想要做这行且做陋俗模，就需求品牌方的背书。

那时，国外的品牌在国内的出售途径主要是线下专柜。线上方面的玩家，也是聚美这种自力站运营商。黄韬选了另一条路，辅佐品牌做“通道”。这种形式有点类似于中心商，依靠天猫毕生，辅佐品牌扩展出售。

那时的丽人丽妆需求一家一家地拿授权证书，恪守品牌的要求，还要为产品的出售做研讨规划。“咱们公司的成长不像一个互联网公司，会有百分之几百的增进，着实咱们是披着电商外衣的传统零售公司。”正是如此，外界通常将丽人丽妆看作美妆品牌的线上专柜。

有了颁发机遇，给了丽人丽妆快速成长一个优胜的条件和根底。那时，国外大品牌是看不上电商的，更不要肖想是丽人丽妆这样一家小创业企业。所以黄韬将眼光放在了国内品牌上。2004年，刚刚建立4年的相宜本草建立了电子商务毕生，黄韬看到机遇，以此为突破口，拿下了相宜本草淘宝商城的运营。

颁发大潮向前涌动。

从2009年转换，跟着3G网络的遍及，移动互联网转换鼓起，到2013年末4G网络的车牌转换发放，移动互联网进入飞速成长阶段，美妆零售在这一阶段经历了第2次改变。在此颁发，一些国产美妆品牌转换转型。世界品牌纷繁进入我国商场，并转换加快浸透到线上途径。

在世界品牌不断涌入我国、横扫大陆美妆零售商场的态势下，为了更快完结从线下到线上的转型，大型品牌在这一阶段乐于与丽人丽妆这样的中心商相助，试水我国电商商场的承受水平。

得益于此，丽人丽妆建立的几年里，不断拿下一些化妆品授权。包含欧莱雅、兰蔻、希思黎在内的世界一线品牌均与丽人丽妆携手相助。这几年，是丽人丽妆成绩飞速成长的一段时间。数据显现，2013年至2015年度，丽人丽妆经营收入划分为3.8亿元、7.1亿元、12亿元，净利润划分为735万元、827万元、4036万元。到2017年度时，丽人丽妆的经营收入承揽跨过了30亿元。

但高光时间，在2017年戛但是止。

02 瘪下去的途径

成也萧何，败也萧何。

依靠辅佐美妆品牌试水电商，丽人丽妆快速忝在爱末，但跟着电商浸透水平更高，品牌转换自己开设天猫店肆，这也使得丽人丽妆的成绩转换有了下滑的趋势。

从2018年转换至今，丽人丽妆的经营收入同比增进、归属净利润同比增进纷繁下滑。2017年，丽人丽妆归属净利润同比增进一度抵达180.17%，然则2022年，这一数据为-133.92%。

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究其原因原由，品牌正在抛弃丽人丽妆，转向自营。便是这一年，欧莱雅、兰蔻、碧欧泉、美宝莲等一线品牌先后与丽人丽妆中止相助，2019年，佰草集、玉泽、高夫等国产品牌与其间止相助。

而到了2020年，丽人丽妆开始的同伙相宜本草也与其间止相助。

失掉大批一线品牌的支撑后，成绩下滑的丽人丽妆也急于找到新的相助方。凭据财报显现，2022年丽人丽妆新增悦诗风吟、阿迪达斯洗护、菲色然等品牌。但需求重视的是，这些品牌大多是小众韩妆，和一线品牌的非主线产品。

现在，美妆品牌的昏暗承揽进入到白热化阶段。处在一线方位的仍是以西欧品牌为首的世界品牌。近几年，跟着国潮风的不断鼓起，国货品牌依靠优秀的口碑、较高的性价比，和笔直赛道的专精奋起而追，反而是曾红极一时的韩妆品牌日渐式微。

能够说，丽人丽妆的相助品牌名单上，旧日绚烂不再。但更要命的是，从动身转换，丽人丽妆就以美妆为突破口，这使得其对美妆这个单一品类有着较强的依靠。

早在几年前，黄韬曾暗示，“相较于服装等产品，美妆产品标准化水平更高，更相宜数据建模，经过大数据分析和精准营销，能够很好地处理错配这一问题。”黄韬慎重记者。实际生计中，常常存在顾客找不到适宜的产品，而商家出产完产品后也存在“怎样卖，卖给谁”的困扰，为此就需求丽人丽妆这种“枢纽式”人物，以精美化的运营策略，辅佐品牌完结“人货场”的精准匹配。

但是，现在的境况，让他不得不打破界限，寻觅新的增进点。

已往一年，丽人丽妆与宠物、食物等范畴品牌杀青相助，企图拓宽新品类。叙述期内，丽人丽妆新引入了趣多多、乐扣乐扣等非化妆品品类品牌，与ADM集体杀青战略相助，为拓宽了宠物类目。

包围尽力拓宽新的品类，然则一旦品牌走向老练，自营途径承揽成为必定的挑选。关于品牌而言，越来越多的数字化东西、投进途径，更好的投进作用，都能够在自己运营电商途径的景象下杀青成绩意图。

一个典型的挑选便是，找李佳琦、上直播间，只需求投进1、2次，自营的天猫、淘宝店肆就能取得流量曝光的机遇。若是这样一看，为何再找一家中心商呢？

除了与品牌的粘性下降，当时，丽人丽妆最扎手的问题当属存货问题。2022年年报显现，欠款余额*名的企业期末余额达7889万元，前五名应收款加起来，承揽抵达2.31亿元。而已往一年，其净利润为-1.393亿元。能够想见，现在，很多的应收款正在拖垮丽人丽妆的盈余。

除了应收账款问题，丽人丽妆的存货危险也在扩展。

现在，丽人丽妆经营主要为买断经销形式，即先进货再出售。这样的形式形成一个成果，一旦其买断的产品卖不出去，就会压库存。很多应收账款，叠加库存的压力，丽人丽妆承揽站在了成绩的高压线上。

03 长在天猫的生意经，不灵了

除了库存和应收账款的问题，丽人丽妆一向备受诟病的问题便是对天猫的重度依靠。

早在2020年，其年报中就曾提及未来一段时间内，公司仍然接见会面对运营毕生较为单一、职业昏暗加重及存货存在减价或许等许多危险及应战。

但现在的丽人丽妆关于天猫的依靠，不只于此，2012年6月，丽人丽妆以2.25亿元的估值，拿下阿里创投4500万元的出资，阿里创投那时占股份额抵达了20%。作为丽人丽妆的股东，与阿里有着很深的根由。

黄韬曾在几年前承受界面时髦采访时暗示，“丽人丽妆不只是依靠天猫，基本上生意全在天猫，我认为这个没什么欠好。”

包围嘴上这样说，但近几年，黄韬也在试验扩展其他途径。近几年，丽人丽妆拓宽了抖音为代表的新式途径经营。财报数据显现，中止2022年12月31日，丽人丽妆运营的抖音小店抵达36家，新增乐扣乐扣、城野医师、悦诗风吟等抖音小店。此外，丽人丽妆还连续开辟京东、唯品会、快手、小红书等境内主流电商购物毕生及社交电商毕生，算计新增10家店肆。

不过，纵观其他途径在收入上的全体占比，仍然较小。

2020年，丽人丽妆营收天猫占比高达98.14%；2021年，丽人丽妆营收天猫占比89.27%；而到了2022年，丽人丽妆营收天猫占比虽在下降，但仍然高达86.5%。

没有新的途径发力，丽人丽妆转换试验自营品牌。

早在几年前，丽人丽妆试验经过孵化momoup等自有品牌以追求新的成绩增进点。上一年，继美壹堂、玉容初后，丽人丽妆还推出了寻味档案、爱贝萌、贝必优、续欢等新孵化品牌。包括护肤品、儿童照料护理、利便食物等范畴。其间，寻味档案停步于墟落复兴，爱贝萌、贝必优主攻为儿童护肤产品，续欢是调茶师茶饮品牌。

不过，丽人丽妆的自有品牌经营尚在起步阶段，并未对全体应收有较大的辅佐。2022年财报显现，丽人丽妆包含自有品牌在内的其他经营占比仅为13.5%。

安信证券研报指出，丽人丽妆因促销力度加大，导致了毛利率下滑。未来，丽人丽妆还将面对品牌策划状况危险，搬弄是非会集度较高危险，产质量量操控等危险。

现在，包围疫情影响脱离，然则笼罩在丽人丽妆身上的阴霾，没有散去。