上一年年末，各大投行曾猜测疫情盈余消失，半导体职业库存过剩，更点名2023年五大半导体“惨”业包含消费性电子、面板、DRAM、LED、IC规划业。

进入2023年，的确印证了这一点。消费电子商场萎靡、面板需求不振、DRAM继续走跌、LED、IC规划业也是苦不堪言。一年前仍是A股商场香馍馍的半导体板块，却在本年被消极情绪笼罩。这波下行周期，使国内绝大多数半导体厂商进入阵痛期，纷繁宣告减产、砍单。

上半年半导体商场状况不容乐观，下半年市况怎么？半导体商场景气量何时上升？

01 半导体厂商半年度成果预告

近来，国内各大半导体公司纷繁发表了2023半年度成果预告。

由上图可以看到，上半年国内大部分半导体公司净赢利呈现下滑，乃至多家呈现亏本；但可喜的是，大多数半导体公司二季度的运营成果环比增加，显现出职业向好痕迹。

02 半导体商场，景气量攀升

半导体设备仍旧微弱

从上图可以看到，北方华创和中微公司本年上半年的净赢利大幅增加。依据两家公司发布的2023 半年报成果预告数据显现，北方华创估计本年上半年收入78.2-89.5 亿元，同比增加43.7%—64.4%；归母净赢利16.7-19.3亿元，同比增加121.3%—155.8%。

2023年Q2 北方华创估计完结收入39.5-50.8 亿元，同比增加19.4%—53.5%，环比增加2%—31.2%。Q2公司单季盈余才能提高显着。此外，北方华创在5月31日发表的纪要中泄漏，现在公司在手订单足够，2023年新增订单相较上一年同期增加超越30%，其间以集成电路设备订单为主；估计公司2023年收入、赢利将继续坚持增加。

依据已发布的公司成果数据显现，半导体刻蚀设备龙头中微公司成果也完结大幅增加。估计2023年半年度运营收入约25.27亿元，同比增加约28.13%，完结归母净赢利为9.8亿元到10.3亿元，同比增加109.49%到120.18%。别的，公司估计扣非后净赢利为5亿元到5.4亿元，同比增加13.45%到22.53%。不过，第二季度扣非净赢利环比微增。

不同于半导体其他细分职业的萧条，半导体设备在本年的体现一向可圈可点。早在本年Q1，根本一切的半导体设备供货商在营收和赢利方面都完结了较大的增加，就净赢利来看，北方华创同比增加94.91%—141.32%、盛美上海同比增加125.35%—170.42%、长川科技同比增加106.20%—138.27%、华海清科同比增加120.4%—160.75%、中微公司同比增加6.78%—18.64%。

2022 年 10 月美国对华半导体进行全面出口控制，控制规模扩展至先进芯片、先进制程设备、零部件及人员等， 日本、荷兰跟进控制，并细化到详细设备。在美日荷控制趋紧大环境下，半导体设备类自主可控势在必行，国内客户设备验证志愿也日益激烈，半导体设备国产化率有望快速提高。

现在国产半导体设备现已有小有成果，要点公司收入和销量已上规模，国产半导体设备龙头也因而充沛获益。国内半导体设备厂商的成果体现也算是为当下气氛消沉的半导体商场，增添了几分颜色。

IC 规划营收稳步回温

自 2022 下半年起，IC 规划工业开端去化库存，从各大厂商发布的营收状况来看，历经近一年的去化，部分企业成果已触底企稳，并在二季度环比增加。

依据中颖电子发布公告显现，估计上半年归母净赢利8000万元-9000万元，同比下降64.76%—68.67%。与上一年同期比较，出售及毛利率下滑导致盈余同比下滑较大。不过二季度的出售环比略有增加，扣非净利环比一季度有显着增加。

依据瑞芯微发布公告显现，估计2023年半年度完结运营收入约85,800万元，同比削减约31%。不过，瑞芯微表明2023年上半年国内、国外电子产品总需求下降，特别出口下降显着。其间1-2月仍遭到2022年客户去库存余波影响，3月今后逐渐好转。陈述期内，公司运营收入同比下降约31%，其间第二季度同比下降约24%，但环比增加约60%。

汇顶科技2023年半年度完结运营收入约20.2亿元，同比增加10.5%；其间，*季度完结营收8.44亿元，第二季度估计完结营收约11.76亿元，环比大增39.4%。净赢利方面，*季度净亏本1.39亿元，估计第二季度净赢利184万元，完结环比扭亏为盈，增加了1.41亿元。

卓胜微在2023年Q2营收也康复同比增加，高端射频模组奉献继续提高。公司估计 2023 年半年度完结运营收入 16.65 亿元，较上一年同期下降 25.48%，其间 2023 年二季度完结营收9.53 亿元，运营收入环比提高 34.02%，净赢利环比增加。卓胜微表明下流库存去化挨近结尾，客户拉货节奏加快，DiFEM、L-DiFEM、L-PAMiF等新模组产品继续放量。全年来看，尽管手机需求复苏仍存在不确定性，但公司接纳端模组产品有望加快起量。

除了上述公司外，还有晶晨股份、恒玄科技等IC规划公司在本年Q2的营收体现出显着上扬，如此来看，在消费电子传统冷季，IC规划尽管继续低迷，但受人工智能使用以及部分急单拉动影响，叠加众厂商库存去化已至结尾，下半年营收将稳步回温。

资料、封测需求见暖

本年Q1，由于下流需求较弱，且 IC 规划厂商正在去库存阶段，作为别离处于IC规划上游和下流的半导体资料和封测厂商稼动率处于低迷状况。

不过，第二季度伴跟着IC规划职业商场回暖，资料和封测厂商的成果也遭到一些提振。

先看表中看到的五家半导体资料厂商，除了中晶科技Q2的净赢利与Q1根本相等之外，其他四家均呈环比上涨趋势。

金宏气体估计2023年半年度完结净赢利为1.53亿元-1.74亿元，同比增加45%—65%，Q2归纳事务接连高增加。容大感光第二季度净赢利为2310.9万元至2931.54万元，同比增加123.5%至183.5%，已接连三个季度完结净赢利翻倍提高。

立昂微上半年估计完结运营收入总额13.42亿元，比较上一年同期下降14.2%。从季度来看，第二季度估计完结运营收入总额7.1亿元，环比增加12.3%，半导体硅片、功率器材芯片、化合物半导体芯片三大事务均环比增加。

新莱应材第二季度估计完结归母净赢利0.56 亿元-0.76 亿元，环比上升3.70%—40.74%。Q2单季度成果环比有所提高，首要系半导体板块跟着客户库存有所下降，二季度订单有所回暖。

再看半导体封测厂商，长电科技作为A股半导体封装测验龙头，第二季度成果环比大幅增加。华天科技估计上半年成果下降，完结盈余5000万元-7000万元，比上年同期下降86.38%—90.27%。不过，*季度公司亏本约1亿元，第二季度估计完结扭亏为盈。

在本年年初成果恶化的布景下，封测厂商营收基数低，现在环比现已逐渐改进。别的由于部分下流厂商二季度将推出新品，封测需求上升，促进稼动率逐渐抬升，中国大陆封测厂商成果现已开端逐渐回暖。从工业趋势上看，触及轿车电子事务以及具有先进封装才能的厂商在复苏中更具优势。

03 细分板块，面板、LED拐点已至

面板厂商亏本加剧，但Q2显着好转

依据京东方发布公告显现，2023年上半年估计完结归属于上市公司股东净赢利7亿元-8亿元，同比大幅下滑88%—89%；完结扣非后的净赢利为亏本15亿-16亿元，同比大幅下滑135%—138%。其间，二季度单季归母净赢利4.5亿元-5.5亿元，环比增加83%—123%，扣非归母净赢利0.7亿元-1.7亿元，完结扭亏为盈。

值得注意的是，京东方的亏本首要来自小尺度OLED，该产品的主力客户华为需求下降。由于竞赛要素，来自苹果订单量也不如预期。京东方表明，上半年供应端主导面板价格继续上行，公司收入及盈余才能逐季改进。跟着三季度进入显现面板备货旺季，需求侧有望驱动量价齐升，公司成果弹性可期。

维信诺也发表了2023上半年成果预告。预告显现，2023上半年，维信诺累计完结营收24.25亿元-27.25亿元，同比下降20%—29%；完结净赢利亏本15.8亿元-17.8亿元，同比亏本扩展；完结扣非后的净赢利亏本16亿元-18亿元，同比亏本扩展。其间，第二季度估计完结营收为16.56亿元-19.56亿元，较*季度增加115%—154%。

维信诺表明2023 年上半年运营成果与上年同期比较改变的首要原由于：公司依据商场状况，以头部客户中高端机型 OLED 显现产品为要点方向，进行运营策略调整，公司*季度运营收入遭到影响，跟着客户中高端机型的连续放量，公司第二季度运营收入显着提高。

依据集邦咨询数据显现，自2023Q1开端，电视面板价格特别是大尺度面板价格一路上涨，7月上旬32/43/55/65寸电视面板均价较2月别离上涨6/11/33/48美元/片，显现器面板和笔记本面板价格改变较小。京东方的公告也说到，2023Q1面板职业均匀稼动率约74%，Q2职业全体稼动率维持在80%左右，面板需求有所回暖。

LED涨声频发

2022年全球LED终端需求显着下滑，LED照明、LED显现屏等商场继续低迷。下流需求欠安带来的连锁反应，导致中上游封装和芯片企业的LED成果下降。例如上游的乾照光电、湛蓝锂芯、聚灿光电等芯片企业；中游的东山精细、国星光电、木林森等封装企业的LED相关事务在2022年均呈现了营收与赢利的下滑。

近来，包含LED显现等附近品类商场涨声频发，好像也在呼应显现职业需求回暖的信号。

从现在LED厂商发布的调价函中了解到，东山精细、瑞晟光电、晶台光电、兆驰光元等LED封装企业，利亚德、金立翔、雷曼光电、京东方晶芯、海佳彩亮等LED显现屏企业，合计17余家厂商宣告了LED显现类产品价格上调，增涨起伏约为5%—10%。值得注意的是，部分封装和显现企业还对LED产品进行了二次价风格涨，例如木林森、利亚德、金立翔、东山精细等。

从实践商场需求来看，迈入2023年，国外商场因疫情铺开促进的需求开释，全体商场正逐渐回暖，LED工业链各环节企业均发表了订单局势较好，部分产品处于求过于供的状况。如洲明科技2月份接单额在4亿-5亿元，3月份接单则到达9亿多元，商场需求正在逐渐康复。江西晶显有限公司600条MiniLED新一代显现产品生产线现已悉数满产，现在产品订单已接到了本年九月。江西兆驰半导体芯片厂厂长董国庆也表明，估计7月份完结满产，产能将从70万片提高至110万片每月。

2023年行至过半，除个别子职业外，半导体职业根本面“筑底”已完结。如此来看，跟着国内经济复苏，或许2023年下半年半导体确实可以从头进入上升周期。