“确实投了，算是友谊支持一下。”

有网友曾问段永平是否参投极兔，这位“中国版巴菲特”在雪球上云云回覆。

此番“友谊支持”，现在或许获得丰盛回报。10月27日，极兔在港交所上市。停止10月31日，极兔市值到达1045亿港元，远高于京东物流（605亿港元）。这意味着在资源眼里，极兔跟顺丰（1930亿港元）和菜鸟（最新估值1850亿元）站在统一梯度，跻身“千亿俱乐部”。

纵观快递行业，今年的主题词显然是“资源”。8月，顺丰宣布将赴港二次上市；10月13日。证监会披露已经吸收菜鸟在港上市的立案质料。市场之中，已经能闻到款项的味道。

在海内市场竞争猛烈、趋于饱和的形势下，积累资源、备足粮草是一条必经之路。只是，备足粮草后往那里走呢？

无一破例，这些快递业巨头都把眼光投向广漠的全球市场，踏上掘金之路。通过极兔、顺丰、菜鸟三家，可以发现它们的商业模式划分“轻、重、轻重并举”的特点。谁的竞争力更强？谁能笑到最后？

01 万亿级其余猛烈竞争场

出海，已经成为许多海内互联网企业的必经之路。

电商、短视频、游戏之后，快递成为出海的热门赛道。这条出海路上的火药味同样浓郁，想象空间也异常大。

凭证Transport Intelligence宣布的《2023年快递和小包裹讲述》，国际和各国快递市场均有望苏醒，全球快递市场规模预计将同比增进3.6%，到达5421亿欧元，相当于数万亿人民币级其余市场。

面临这片万亿市场，极兔属于在外洋降生然后进军中国市场的一派，顺丰、菜鸟则属于扎根海内，对外进军外洋的一派。

自己自带外洋基因的极兔，并不像“兔子”那么温顺，反而异常骁勇好战。

上市敲钟的时刻，极兔首创人李杰没有去香港现场，而是在上海总部说了一番话，大致意思是：

极兔在每个国家都是“土匪”，要么开疆拓土，要么抢占别人的市场份额。

极兔的上半场，简直是在开疆拓土。

外洋的快递市场，生长水平并不平衡，北美、欧洲相对成熟，东南亚、非洲相对落伍，但也意味着开拓空间大。2015年，东南亚的电商才刚起步，快递领域亟待开拓者，极兔避开海内猛烈的竞争名目，选择在东南亚降生。

《2022东南亚数字经济讲述》显示，在2017至2022这五年间，东南亚的电商GMV已从109亿美元跃升到1310亿美元，年复合增进率高达64%。与此同时，极兔跃升为东南亚市占率*的快递公司，2022年市场份额到达22.5%。

极兔上半场在东南亚开疆拓土，下半场就去其他地方抢占别人的市场份额了，包罗中国市场。

当极兔在2020年进入中国市场，竞争加倍白热化，五家头部企业拥有跨越70%的市场份额。不外，那时的极兔已经站稳脚跟，拥有足够的实力与海内巨头PK。招股书显示，2022年极兔在中国市场市场份额到达10.9%，已经占有一方天地。

避开竞争中央场，从边缘市场抢占先机后再往中央地带进军，这就是错位竞争的详细显示。

在极兔降生之前，顺丰早在2010年最先了外洋扩张。不外，那时顺丰照样在摸着石头过河，并没有大肆扩张，国际营业的营收占比只有2.5%。

2020年之后，顺丰加速出海，收购了东南亚*物流企业嘉里物流。并表嘉里物流后，顺丰2022年的国际营业规模位列亚洲综合物流服务提供商*名。

往后，顺丰国际供应链营业担负起创收重任。该营业板块收入占比从2020年的8.7%上升到2022年的33.6%，已经成为顺丰的第二发展曲线。

凭证10月30日顺丰宣布的2023年Q3财报，供应链及国际营业收入在二季度企稳基础上保持回升。

相比于顺丰通过资源扩张出海，菜鸟则通过阿里巴巴的电商营业迈出去。

2018年，菜鸟启动「国际物流大通道」建设。住手2023年6月尾，菜鸟拥有约300万平方米跨境电商客栈，2023财年公司国际物流包裹量跨越15万件，这两个数据都是全球*，说明菜鸟已经成为全球*的跨境电商物流服务企业。

让外界抱有更大想象力的是，今年3月阿里启动“1 6 N”组织变化形成6大营业团体后，菜鸟率先启动上市设计。今年9月，蔡崇信接任阿里董事会主席职务，而且担任菜鸟团体董事长。

主帅亲自上阵，可见对菜鸟的重视。此前，蔡崇信给菜鸟指出一条明确路径——驻足中国基本、着眼全球市场，连续构建全球化的物流网络。可见，出海是菜鸟接下来的重中之重。

事实上，并不是说快递企业必须出海。只是从2019年以来，行业“以价换量”的价钱战挤压着企业生计空间。若是只留在海内市场，瓶颈很快会到来。

出海，既是被动的无奈之举，也是自动的钻营时机。

02 各自突围的“杀手锏”

治理大师德鲁克指出，当今企业之间的竞争，不是产物之间的竞争，而是商业模式之间的竞争。

极兔、顺丰、菜鸟三家企业，自己就深耕于差其余土壤，长出来的果子也各不相同。划分来看，三家的商业模式带有各自的差异化特点：

轻、重和轻重并举。

在招股书中，极兔透露区域署理是“公司的文化载体”。实在，这也是它用来突围的商业模式。

时隔近6年茅台提价20%，明年或增厚利润50亿！

极兔能在东南亚和中国快速扩张，靠的是“低价”这一杀手锏，尤其是在中国下沉市场受到价钱敏感性主顾的偏心。靠着“低价”，极兔只用10个月日单量就突破了2000万，而中通、圆通、韵达等实现这一目的则花了十几年。

事实上，在快递行业用低价打开市场，并不是新鲜事，被贴上高端标签的顺丰也打过价钱战。只是，跟其他企业粗暴地调低价钱差异，极兔的低价来自“区域署理”模式。

所谓区域署理，就是在通俗加盟商的上一级设立区域署理，他们拥有相当大的自主权，能够凭证当地的详细情形制订扩张战略。这种模式异常“轻”，具有异常高的天真性，进而降低成本。招股书数据显示，2023年上半年，极兔的营业成本占总收入比重同比下降了近十个百分点。

较低的成本，让极兔能够在一段时间内连续推行低价模式，获取更多用户，从而在下沉市场所向披靡。

相比极兔的“轻”，顺丰自营的出海模式，显得对照“重”。

顺丰能将触手伸向全球上百个国家，依托于自营的国际航空资源，其中的典型当属鄂州花湖机场。

已往几年，顺丰花了大量资金建设和运营鄂州花湖机场。在此之前，海内200多个机场中没有专门的货运机场，鄂州花湖机场成了海内真正意义上的首家货运机场。凭证顺丰2023Q3财报，现在鄂州花湖机场海内、国际收支港货量累计突破10万吨，其中国际货量占比近20%。

自建航线模式的利益在于用户体验，根据顺丰的设计要实现“一夜达天下，隔日连天下”的目的，这也相符顺丰高端的品牌调性。

相比极兔的“轻”、顺丰的“重”，菜鸟出海接纳的是“轻重连系”的物流模式。

所谓的“重”，就是投入物流基础设施，增强外洋内陆仓配、自营配送和自提设施建设。“轻”，就是用数字科技举行高效运输，这是菜鸟一向的优势。

相对来看，“轻重连系”的模式比自营模式的成本更低、效率更高，同时又比加盟模式的服务质量更好。而且，菜鸟在外洋扩张面临庞大的本土情形时，拥有更低的试错成本，从而能够举行天真的战术调整。

03 外洋扩张中的隐忧

几家企业，都用各具特色的商业模式，向市场描绘出自己的蓝图。

蓝图很好，但回归现实，最终都是钱的问题，以是它们才会接连袭击上市。

除了在中国市场迅速扩张，已往两年极兔最先进军沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥等市场，其逐渐与UPS、DHL等国际物流巨头直面过招。

在进入其他国家市场历程中，根据极兔已往的动作，收购是必备操作。此前为了更快进入中国市场，极兔在烧钱上可谓大手笔。2021年10月，极兔以68亿元收购百世快递海内营业。今年5月，极兔又以11.83亿元的价钱收购了顺丰旗下丰网速运的所有股权。

频仍的收购，显然能够更快地进入当地市场，然则坏处也显而易见。好比，资金压力大，对被收购企业的治理和掌控不足，再加上“区域署理”模式带来的治理松散，很容易引发服务问题。

因此，在极兔“快”的另一面，能看到的是“慢”。

不少用户吐槽极兔快递异常慢，双11时代其他快递平台的货都到了，只有极兔慢吞吞的，堪称“龟速”，只能说没有对比就没有危险。

国家邮政局的观察显示，2022年*季度，极兔速递在快递企业民众知足度上的得分在74-76分，落伍于“三通一达”，在偕行中垫底。

在外洋许多国家，尤其是欧洲市场，许多用户对快递服务质量要求很高。若是极兔的服务没有提升起来，很容易在市场竞争中折戟。

另外，极兔的低价优势，是否在全球扩张中具备可连续性，还需要打上问号。在已往的商业史上，很少有企业能够通过降低价钱来确立连续的竞争优势。现在不是资源火热的年月，烧钱大战的热闹排场很难重现。

相比极兔，顺丰出海路上的隐忧也是显而易见的。

只管自建航线，能够让用户的服务体验更佳，然则也需要肩负更多的成本。这些年顺丰大搞基建，买飞机、建机场，花去了大量资金，欠债率也在节节攀升。

住手2022年底，顺丰欠债总额1186亿元，同比增进约6%，为2017年上市时欠债总额的4.8倍，资产欠债率已到达55%。

欠债上升的同时，顺丰在外洋并没有取得亮眼的收入。

在后疫情时代，国际空海运价钱已经从较高区间回落到三年来的较低水平，再加上全球商业的需求减退，顺丰的外洋收入急速下滑。2023年上半年，“供应链及国际”营业成为顺丰*收入下滑的板块，营收同比下滑36.31%至288.57亿元，净利润转亏至-3.08亿元，上一年该数据为16.89亿元。

当收入下滑、欠债上升，顺丰没有取得资源的进一步信托。眼下，顺丰市值相比*时期缩水一泰半。

相比极兔温顺丰，菜鸟的出海之路相对更为稳健，不外也并非没有压力。

在阿里举行“1 6 N”的组织架构调整之后，菜鸟需要增强自负盈亏、自我生长的能力。财报显示，2021-2023财年，菜鸟经调整EBITA均为亏损，划分为亏损8.13亿元、14.65亿元、3.91亿元，直到2024财年*季度才实现扭亏为盈。

刚刚扭亏为盈，同时又要举行重资产运营，菜鸟的义务依然艰难，因此通过上市备足资金显得尤为迫切。

另外，菜鸟出海营业扩张主要依托阿里系的跨境电商，但这一块市场的竞争同样猛烈。菜鸟不能把想象力局限在电商上，而是需要对市场讲一个更大的故事。

04 结语

乐成上市，远非终点。

快递行业竞争已经走入深水区，而且走向更高维度的竞争。手握资金之外，优质的产物、服务和模式缺一不能。企业需要筑牢竞争壁垒，在全球市场钻营更长线的生长，准备迎接一场更耐久的猛烈厮杀。

笑到最后的，才是真正的*。