A股迎来振奋一幕。

投资界-天天IPO获悉，今日（8月16日），苏州珂玛质料科技股份有限公司（简称珂玛科技）正式在创业板挂牌上市，刊行价8元/股，首日涨幅高达368.25%，最新市值超160亿元。

公司死后，三位留美博士坐镇——刘先兵、施建中和王冠，三人配合组成珂玛科技的“铁三角”，携手10余年缔造一个百亿IPO。一起走来，背后不乏北京集成电路装备产业基金、英诺天使基金、华业天成、中金资源、中小企业生长基金、浦东科创团体、苏高新金控、君桐资源、盛芯产投、沃衍资源、钟鼎资源等一众VC/PE助跑。

今天现场，苏州市政府代表、刘先兵、相关机构投资人等一同现身，配合见证这个忧伤的敲钟时刻。

三个博士干出一个IPO

开盘涨超300%

珂玛科技死后是一群博士。

首创人刘先兵出生于1969年，2001年从美国康州大学结业，取得机械工程博士学位；往后在美国康州大学、美国加州大学从事博士后研究事情，也有过一段半导体生涯。

直至2009年，刘先兵回国来到苏州创业，珂玛科技的前身苏州珂玛质料手艺有限公司确立，这是那时海内首家拥有自主知识产权、从高周详陶瓷部件设计制造到洗濯维护的提供商。

创业伊始，刘先兵找来两位同样归来的博士——施建中和王冠。施建中结业于加利福尼亚大学圣地亚哥分校质料科学专业，王冠结业于纽约州立大学石溪分校质料学专业。

于是，刘先兵掌舵，施建中任副总司理、研发部认真人，王冠任首席科学家及战略项目总监，由此“铁三角”团队组成。

履历10多年的深耕，2022年以后，公司迎来加速突破生长的要害期，设计先进陶瓷将逐步突破陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等“卡脖子”产物，推动实现海内泛半导体产业链装备要害零部件自主可控。

现实上，刘先兵团队所研发的先进陶瓷质料是一种用于制作高性能陶瓷产物的人工合成的无机化合物，在医药、汽车等领域均有应用，但应用最普遍的照样半导体领域。

随着AI火爆，泛半导体装备国产化的需求日趋迫切，实现更多先进陶瓷质料零部件的自主研发成为其中主要的一环。而泛半导体装备零部件对陶瓷质料的要求异常苛刻，海内只有寥寥几家企业能够提供相符要求的产物，珂玛科技就是其中之一。

2022年6月，珂玛科技递交招股书，直到2024年4月获准提交注册。值得一提的是，珂玛科技提交注册后仅8天就拿到批文，刷新2024年以来A股IPO最快注册审核速率。

创业15年，刘先兵终于站上了IPO敲钟现场。此次刊行价钱8.0元/股，首日一度涨超400%，令人振奋。

十余家VC/PE云集

国产替换市占率第一

何以撑起一个百亿IPO？

招股书显示，公司主营营业为先进陶瓷质料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体装备外面处置服务，主要产物包罗先进陶瓷质料零部件等，并为客户提供周详洗濯、阳极氧化和熔射等外面处置服务。

2021年、2022年、2023年，公司营业收入划分为3.45亿元、4.62亿元、4.80亿元，归母净利润划分为0.67亿元、0.93亿元、0.82亿元，三年复合增进率到达18.01%；主营营业毛利率划分为43.02%、42.18%、39.67%，三年复合增进率到达10.46%。

到了2024年上半年，公司实现营业收入3.85亿元，同比增进64.27%；归母净利润1.39亿元，同比增进308.89%。

中东豪门买了苏富比

详细来看，先进陶瓷质料零部件是公司现在的营收主力，讲述期内收入划分为2.07亿元、3.61亿元、3.95亿元，占营业收入的比重划分为60.12%、78.00%和82.19%。

这一领域国产替换率不足20%，而在半导体领域的本土企业中，珂玛科技的先进结构陶瓷市场占有率居第一。招股书显示，珂玛科技在2021年中国半导体装备的先进结构陶瓷采购总规模中占比约14%，在大陆本土企业占比高达72%。

现在珂玛科技的客户笼罩了包罗北方华创、上海微电子、中微公司等海内主流半导体装备商以及国际头部半导体装备厂商A 公司。讲述期内，公司对前五大客户的销售收入占比划分为63.75%、54.01%和48.07%。

自确立以来，珂玛科技履历初创期、基础产物提升期、战略升级期、加速扩产期、升级突破生长期5个阶段，先后完成六次增资及四次股份转让。其中在2021年10月-11月，珂玛科技一举引入18家外部机构，群集了一串长长的投资方名单——

包罗北京集成电路装备产业基金、英诺天使基金、华业天成、中金资源、中小企业生长基金、浦东科创团体、苏高新金控、君桐资源、盛芯产投、沃衍资源、钟鼎资源等相关产业资源和市场化投资机构。

这是珂玛科技IPO前的唯逐一轮大规模融资。

在本次刊行前，刘先兵直接持股53.37%，并通过苏州博盈、苏州博璨、苏州博谊三家合资企业控制公司6.67%的股份，合计控制公司股份的比例为60.04%，刊行完成后刘先兵控制公司的股份占比仍跨越 45.00%，是最大的股东。

珍惜每一个IPO

珂玛科技背后，我们再次看到苏州另一张面貌。

恒久以来，外界更为熟知的是苏州的生物医药产业，但现实上，这里照样中国主要的集成电路产业集聚区。

早在2002年，苏州就意识到仅仅依赖劳动力麋集的工厂模式很难保证经济可连续生长。因此，苏州将产业升级的偏向瞄准半导体，并在统一年确立了集成电路行业协会，最先推动集成电路设计、制造、封装测试、装备、质料等方面的企业建设和产业生长。

依托产业起步早、工业基础雄厚且毗邻上海，地理位置优越等优势，一个个着名企业相继来到苏州，三星半导体、瑞萨半导体、AMD、日月新半导体、京东方……险些全球半导体巨头都在苏州设立分支机构。

一晃二十载，现在苏州已经拥有国家级第三代半导体手艺创新中央、‌国家纳米高新手艺产业化基地、‌国家纳米手艺国际创新园等一批国家级载体，并形成了以“设计—制造—封测”为焦点，“装备、质料及服务”为支持的产业链，产业群集效应愈发显著。

例如，仅在珂玛科技所在的苏州高新区，在车规芯片领域，已经集聚了国芯科技、裕太微电子、恩智浦、旗芯微等企业；在盘算与平安芯片领域，拥有合芯科技、微五科技等企业；在接口显示芯片领域，拥有硅谷数模、升显微电子等企业；在半导体质料领域，集聚了珂玛质料、新磊半导体、安捷利电子、福莱盈电子……借用一位VC同伙的话说，“关注半导体的投资人一定要定期去苏州打卡走走。”

今天，随着珂玛科技敲钟，苏州迎来第264家上市公司。而作为资源市场新“国九条”出台后首家实现境内A股IPO的苏州企业，珂玛科技的显示也带给一级市场振奋。

回忆今年4月，国务院宣布《关于增强羁系提防风险推动资源市场高质量生长的若干意见》（新“国九条”），其中提出严把刊行上市准入，如提高主板、创业板上市尺度，完善科创板科创属性评价尺度等，重点突出强本强基、严监严管。

这也意味着，上市门槛愈发严酷。数据可以说明，凭证清科研究中央数据，2024年上半年，A股共有44家企业上市，同环比划分下降74.6%、68.6%，A股IPO市场正出现阶段性缩短。

于是我们看到，大量的企业自动撤回申报质料，不少公司走到IPO门前，却照样差了“临门一脚”。前两天，影石创新首创人在同伙圈发文引起热议，背后缘由仍关于上市。

退出正在成为眼下最主要的事。正如我们看到，今年并购生意肉眼可见识多了起来，不少企业也在IPO之外选择另一条路——卖公司。云云种种，都是时代的注脚。

但对创业者和投资人来说，站上敲钟舞台，或许仍是他们最为憧憬的时刻。

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