美国大选 “决战时刻”：美股命运备受关注
2024-11-05｜来源:远大期货
美国大选迎来了关键的 “决战时刻”，投资者们此刻心中有两大疑问：谁会最终入主白宫？金融资产尤其是美股后续将如何发展？
美国股市大选后的历史表现与短期波动
从历史经验来看，美国股市在总统大选后一般会上涨。据 CNBC 汇编的数据，自 1980 年起，从选举日到总统选举年年底，三大股指平均都呈上涨态势。然而，投资者不能指望投票一结束，美国股市就直线上升。实际上，标普 500、道琼斯指数和纳斯达克指数在投票日后的一个交易日和一周内，平均都会下跌。不过，数据显示美国股市通常在一个月内能弥补大部分甚至全部跌幅。所以，投资者不要期望在大选后的周三或者接下来几天里美股会立刻上涨。
大选结果延迟出炉带来的影响
此次大选结果大概率不会在选举当日或次日就确定，可能需要几天时间。曾担任全国州务卿协会主席的特雷・格雷森表示，选举日投票结束后，美国 50 个州加上华盛顿特区的选票清点时间差异很大，计票方式也几乎各不相同。这就意味着在竞争激烈的选举中，选举之夜基本无法知晓谁将成为总统，谁会控制众议院或参议院。摩根大通战略研究执行董事 Amy Ho 也指出，大选已成为金融市场下一个关键的不确定因素来源。总统竞选结果可能需要几天才能确认，众议院竞选结果甚至可能需要几周时间。而且，11 月 5 日除了举行第 60 届总统大选，还将决定第 119 届新国会的组成。今年国会众议院所有 435 个席位和参议院 100 个席位中的三分之一要改选，国会的构成对下一届政府施政有重大影响，所以本届国会选情也是各界关注焦点。
民调结果与政治格局对美股的影响
近期民调数据显示，共和党有望在此次换届中赢得参议院多数席位并保住众议院控制权。这对民主党而言，最坏的情况是同时失去白宫和国会，最好的情况也只是让哈里斯面临 “跛脚鸭” 处境。但 “跛脚鸭” 总统对美股似乎并非坏事。摩根大通策略师 Dubravko Lakos - Bujas 预计，一旦美国总统大选结果出炉，美股在 2024 年最后阶段会上涨，特别是在出现政治僵局的情况下。他在给客户的报告中写道，在任何一种僵局情境下，随着不确定性消除、波动降低以及对冲策略平仓，美股价格将走高。在经济和企业盈利仍有韧性的时候，投资者的目光会再次投向美联储。美银此前的研究也发现，当民主党人入主白宫且国会完全由共和党人控制，或者两党组成分裂国会（各在一院中占据绝对多数）时，美股回报率会高于长期平均水平。而且，在共和党籍总统、民主党完全控制国会的情况下，美股回报也呈正面，只是涨幅低于以往平均水平。
