11月16日晚，网易宣布2023 Q3财报，不出外界所料，其业绩在游戏营业的推动下继续强势增进。

财报显示，在网易云音乐收入显著倒退的情形下，网易仍凭着游戏及相关增值服务实现收入与净利润的双位数增进。

这归功于在总营收中占比近八成的“游戏及相关增值服务”，成为拉动网易营收与利润的火车头。三季度，网易的游戏及相关增值服务同比增进16.5%，总收入到达218亿元，较上一季度环比大增30亿元。

显然，受益于7月和8月的暑期档，网易游戏旗下的《蛋仔派对》等新游有力地推动了业绩的上行。在财报中，网易将游戏及相关增值服务的同比增进，归功于《蛋仔派对》等新游戏宣布。

本季财报的强劲增进，是已往一年来网易逆势上涨的缩影：在《蛋仔派对》推动下，网易的股价从2022年Q3最先飙升了120%，市值到达5800亿港元，力压百度、京东等大厂。

这种生猛增进，对一家拥有26年历史却缺少超级App的互联网公司来说，简直是事业——要知道，今年的高增进是在网易失去暴雪游戏署理权的情形下实现的，可见《蛋仔派对》等新游对网易收入的孝顺之大。

“在已往20年里，每年的资源回报率都跨越20%，在中国只有两家公司，一个是茅台，另一个是网易。”

丁磊曾云云高调地评价网易的显示，而网易今年的显示也配得上“游戏茅”的称谓——三季报显示，网易在游戏及相关增值服务的毛利率到达惊人的69%，虽然与茅台常年90%的毛利率仍有差距，但比*大多数的互联网公司要高得多。

但在股价靠近历史新高之际，今年网易的未成人珍爱防线却亮起了“红灯”：因存在大量未成年人退费投诉，上海消保委在炎天自动点名《蛋仔派对》的未成年人珍爱措施形同虚设；在黑猫投诉上，《蛋仔派对》相关搜索词下有上万条投诉被提议，内容基本为未成年人大额充值及后续退款问题。

这一次网易剑走偏锋，在其他游戏公司纷纷将未成年人拒之门外之后，反而通过《蛋仔派对》吸纳了大量未成年玩家，虽然是一招险棋，但确实为网易带来了不菲的回报——在海内游戏用户增进见顶后，网易捉住低龄玩家，相当于拿捏住游戏行业的下一个十年甚至是二十年。

01 “游戏茅”的增进密码

Q3财报宣布后，网易首创人兼CEO丁磊喜悦地示意：

“强劲且日益厚实的游戏产物矩阵为第三季度带来了优异的业绩。”

实在，在年头网易宣布了2022年第四序度与整年财政讲述，是丁磊要兴奋得多。由于，在失去暴雪游戏署理权这种大利空泛起的时刻，自研游戏『蛋仔派对』从斜刺里杀出成为2022年财报中最亮眼的内容。

在去年第四序度的财报中，网易在财报中首次披露了《蛋仔派对》的运营情形，称其成为网易有史以来日活跃用户数最高的游戏——此时距离《蛋仔派对》上线只已往7个月，在云云短时间内实现海量用户的增进，这放在互联网历史上来说也相当罕有。

这样强劲的增进势头并未住手，来到今年8月，网易宣布《蛋仔派对》登岛用户跨越1亿，相当于在海内，每六个游戏玩家里就有一小我私人在玩《蛋仔派对》。笔者的亲友密友中，学龄儿童无一不是《蛋仔派对》玩家。

丁磊在去年第四序财报电话集会上更强调，希望《蛋仔派对》能成为未来10年的希望之星。

丁磊对《蛋仔派对》寄予厚望，也是由于看到休闲游戏背后的高毛利和增进空间。众所周知，休闲游戏并非是网易的长项，但对于“游戏茅”而言，高毛利的休闲游戏是诱人的选择。

凭证巨量算数和Ohayoo团结宣布的《休闲游戏开发者指南》白皮书显示，海内休闲游戏的月活跃群体高达4亿，平均毛利率到达93%。

外界本以为，像《蛋仔派对》这样的休闲游戏只是一时虚火，但现实上该游戏却展现了壮大的生命力。凭证Sensor Tower的讲述显示，在延续10个月保持海内iOS手游活跃用户榜第2名的同时，《蛋仔派对》在9月初上岸东南亚和中国台港澳市场后，游戏的活跃用户再度迎来显著增进。

事实上，《蛋仔派对》与网易游戏传统的谋划思绪截然差异。

打工人纷纷挤入五星酒店吃自助

已往，网易游戏以“既肝又氪”而著名，以《梦幻西游》为例，这款长青游戏一直以重氪玩家为商业化焦点，但付用度户规模较小，使得游戏的收入增进空间有限。

但《蛋仔派对》走的是合家欢蹊径（官网显示其游戏适龄提醒为8岁以上），在过亿用户的基础上，商业化的想象空异常伟大，哪怕现在《蛋仔派对》的付费门槛出奇地低，游戏内购道具*只需要一元，但在未来仍然有伟大的提升空间。

02 《蛋仔排队》渠道服引发未成年人珍爱问题

《蛋仔派对》在商业上的乐成无可置疑，但其亦存在着伟大的隐忧：因未成年人珍爱措施不力，据『摩羯商业谈论』领会到，天下各地的家长正对网易提议维权。

近期，笔者有时加入了一个有三百余人的『蛋仔派对』家长维权群，发现《蛋仔派对》发生的问题比想象的要严重——在不少维权家长眼中，《蛋仔派对》的损坏性，与“缅北诈骗”平起平坐。

在这些由于“败家孩子”而走上维权之路的家长，有的是孩子用爷爷奶奶的手机举行了支付，有的是偷偷记着了怙恃的账户与密码，有的则是因对《蛋仔派对》上瘾而不幸被第三方电信诈骗。

江苏李珺女士的儿子今年15岁，孩子的爷爷75岁，老人在今年8月9日发现自己的银行卡少了6000余元。在一系列观察之后，李珺发现是儿子用爷爷的手机向自己手机转出钱，去『蛋仔派对』“开盲盒”买道具。

在家长追问之下，孩子原来是在2021年在网络渠道购置了一个成年人的网易游戏账号，其至今玩网易游戏已经支付了9万余元。一最先用爷爷手机玩，厥后则直接在自己的手机上玩游戏，用爷爷手机向自己转账。

李珺联系网易公司，被直接拒绝退款，之后她拨打杭州市政府热线12345，事情泛起转机，网易相关部门提出审定金额48500元的10%，也就是4850元，李珺对此不满，等到她再拨打杭州政府热线要求解决之后，这回进场的专员给出的审定金额又缩水了70%。

李珺示意，她仍然坚持网易全额退款，她会继续维权下去。而且已经在追求司法途径解决。

巧合的是，维权群里的家长均为安卓手机用户，他们配合诘责的是，《蛋仔派对》设置的防着迷系统，为何在各手机商城里用机主帐户就可以一键绕开，形同虚设？

实在，据『摩羯商业谈论』领会，现实上这是《蛋仔派对》与海内手机厂商的一种互助方式，俗称为“渠道服”。

在渠道服上的游戏，只要手机用户已经举行实名认证，任何玩家在登录游戏时不会再有二次验证机制。也就是说，未成年人可以通过家长的手机登录渠道服游戏，从而绕过防着迷系统的限制。

在《蛋仔派对》官方社交帐户于8月2日宣布“史上最变态防着迷系统”上线之时，下边点赞最多的一条谈论，竟然是“好新闻，渠道服没有防着迷”。

面临日益严重的未成年人珍爱问题，克日网易宣布在所有游戏内上线未成年人“一键禁玩”、“阻止充值”功效，并示意公司平均每年在未成年人珍爱方面投入跨越1亿。

但不少家长向笔者对此示意质疑，以为网易未有真正下定刻意解决《蛋仔派对》的着迷问题。

“既然网易以为手机厂商的抽成过高，而决议不在安卓渠道上架《全明星街球派对》，那网易为什么不将《蛋仔派对》的渠道服关闭？说白了照样由于《蛋仔派对》太赚钱。”

03 在阴影下过得滋润

在互联网圈，丁磊以“后发制人”和“闷声发大财”著名。

在“后发制人”方面，网易可谓是硕果累累，好比昔时与暴雪的互助，网易就出重金从九城手中夺走《魔兽天下》的署理权，看中的正是《魔兽天下》为九城带来的可观回报；厥后丁磊看到《绝地求生》带来的时机，立马推出了山寨品《荒原行动》，曾一度最有时机在海内赢下“吃鸡大战”，但最终却输给了获得正版授权的腾讯。

这种看似亦步亦趋的追随战略，是丁磊和网易在已往二十多年来仍屹立于互联网行业的主要因素——只管互联网行业是一门考究流量的生意，但正所谓“枪打出头鸟”，丁磊很清晰，在大多数时刻当第二比当*过得更滋润，至少在行业面临羁系、政策调控时，网易仍可以安然躲在行业的阴影处，闷声发大财。

只不外当游戏厂商纷纷“出清”未成年玩家之际，网易却反其道而行吸引大量未成年玩家到《蛋仔派对》，是丁磊显著低估了“熊孩子生意”的风险。这一次，丁磊和“游戏茅”还能全身而退吗？让我们拭目以待。