2023年上半年，消费电子市场仍然显示低迷。Canalys数据显示，2023年*季度同比下滑12%，第二季度同比下降11%，全球智能手机出货量延续第五个季度下滑。

这让外界议论纷纷，移动互联网的盈利消逝后，消费电子厂商们何去何从？

8月28日，歌尔股份公布了2023年中期业绩讲述，从这份财报中，我们或允许以窥得一些谜底。

凭证财报，2023年上半年，歌尔股份实现营业收入452亿元，同比增进3.6%；实现净利润4.2亿元，盈利能力较今年一季度环比显著改善。

随同中报出炉，松果财经看到，上半年，在保障营收基本盘稳固的基础上，歌尔股份延续拓展上游产业链、汽车电子等领域。尤其是在XR、汽车电子两大领域，歌尔股份多次公布新品、新手艺，并先后启用了潍坊歌尔光学产业园、歌尔光学上海研发中央两大项目。

歌尔股份加速结构智能硬件，折射出消费电子行业全力寻找下一代互联网接入装备的现状。

问题是，XR、智能汽车等新一代智能产物何时能大规模商业化落地？消费电子企业又若何平稳穿越螺旋上升的新一轮产业周期？

01 春种秋收：厚植沃土开启产业新周期

随着传统消费电子进入存量时代，消费电子产业迫切地希望捉住新兴科技，开启新一轮增进周期。

2023年上半年，大语言模子掀起AI浪潮，其与智能硬件产物的融合的可能性，成为消费电子行业推动智能硬件生长新的助力。

从歌尔股份的财报看，总收入最多（64.9%）的智能硬件产物收入增进18.17%至293.18亿元，VR、智能游戏主机等产物销售收入增添推动了整体业绩增进。与此同时，XR整个赛道也受到头部企业公布VR及MR等产物的推动。

固然，厚积薄发、先慢后快是前沿科技赛道的特征，XR也不破例。类比于智能手机十余年的生长，新一轮产业增进周期仍然需要产业链各环节对于手艺的积累和场景的探索来到一个临界值。

一方面，在智能穿着领域，履历了近两年的升沉，行业内大部门企业都意识到元宇宙时代的到来会有一个较长的产业周期。而推动行业发作式生长的，一定是设计理念突破时代头脑限制的产物。因此，只有聚焦自主研发、手艺积累雄厚的厂商可以穿越周期。

为此，头部企业纷纷多维度集聚创新资源，加速手艺攻关。

一是集中资源攻关焦点手艺。作为海内消费电子龙头上市公司，歌尔股份2023年先后启用了潍坊歌尔光学产业园和歌尔光学上海研发中央。前者专注于XR光学零组件的研发与制造，加速了歌尔股份在XR焦点零组件的结构；后者致力于前沿AR光学手艺和车载HUD光学营业，位于上海闵行区，聚集了区域的产业、人才、政策等优势。

二是增添研发投入，以高水平科技自主自强修建护城河。近年来，中国消费电子对研发的重视水平逐渐提升，以歌尔股份为代表的头部厂商正在走向科技驱动营业增进的蹊径。

从数据上来看，2018年至2022年，歌尔股份研发用度从16.18亿元逐年增进至52.27亿元，而销售用度从2018年的5.69亿元到2022年的5.48亿元，不增反降。2023年上半年，歌尔股份研发用度达20.43亿元，依然远超销售用度、治理用度等时代用度之和。

三是产业链上下游相助推进XR硬件装备研发。好比，歌尔股份与高通、英飞凌等*手艺厂商杀青了耐久战略相助，还深入介入Meta、索尼等客户VR装备的研发、设计及生产环节。

自主研发 产业链相助，毫无疑问是前沿科技领域手艺突破的“通式”。这一点可以从歌尔股份的产物功效中看出：歌尔股份上半年先后推出了新一代轻量级AR智能眼镜参考设计和*主打实现XR装备交互的智能手环参考设计Link。

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AR眼镜是XR焦点产物之一，性能强、能耗低、更轻薄的设计方案，解决了用户佩带不适的问题，助力消费级产物商业化。而智能手环可以与XR装备交互，用户用手势/按键/触屏就能控制AR眼镜，拓宽了XR使用场景。

终端发作推动内容的厚实多样化并拓宽应用领域，是XR行业商业化价值向前大跨步的要害。就像iPhone掀起智能手机浪潮，XR行业也将在头部厂商的手艺迭代中降生一款推翻性的产物，从而推开新时代的大门。

另一方面，智能汽车也被视为下一代互联网接入装备。随着新能源汽车市场渗透率延续提高，都会NOA等自动驾驶场景加速落地，HUD（仰面显示）领域也正在酝酿新的时机。

2023年上半年，歌尔股份推出了用于车载AR-HUD的新一代DLP手艺PGU模组。新模组基于TI（德州仪器）最新DMD芯片开发，玻璃材质的光学元器件和全金属机身，让其在耐温性、稳固性上更适用于车载庞大工况，扩大了产物应用空间。

AR-HUD（增强现实仰面显示）可以和高精舆图、导航系统、车道辅助系统等联动，以及和语音控制、手势控制等交互方式融合，创新人车交互体验。因此，AR-HUD成为智能座舱上消费者感知最强的模块之一，消费电子企业在AR-HUD产物上的创新，对于开启新产业周期意义重大。

见微知著，歌尔股份围绕智能硬件营业结构，智能游戏主机等产物撑起了现在，XR、汽车电子则开拓未来。

从歌尔手艺的迭代中，我们可以望见，后移动时代，消费电子企业对下一代互联网接入装备和交互方式的不停探索，正在催化推翻性产物的降生。而履历了隆冬的磨练和春日的播种，行业逐渐步入盛夏，收获的时刻就在前方。

02 越过山丘：改变天下的空间互联网革命到来

元宇宙的远大构想将XR推向了风口浪尖，消费电子产业全力追逐着下一个“iPhone时刻”。

6月，苹果Apple Vision Pro的公布，让外界意识到XR与5G邂逅，正在将我们带入一个全新时代——空间互联网时代。光大证券、申万宏源相关讲述指出，具备三维空间交互能力的产物，有望逐步取代游戏机、投影仪、电视、电脑等娱乐电子装备，同时深入医疗、教育、工业等B端行业应用。

问题是，XR距离大规模商业化落地尚有多远？

XR装备出货量突破一个临界值是判断行业“奇点”到来的主要指标。Meta首创人兼首席执行官扎克伯格曾示意，“出货量跨越1000万台，市场潜力足以推动开发职员延续投入”是行业生长的拐点。

根据这个数据，行业拐点已然不远。凭证IDC预计，2023年全球VR装备出货量将到达959.3万部。而光大证券、艾瑞咨询等机构进一步指出，全球VR头显出货量2026年有望超4000万台，AR 眼镜市场需求将在2025 年后迎来高增进。

图源：艾瑞咨询

固然，要实现这一增进目的并不容易。站在科技前沿向上攀缘，总是高处不胜寒的，可以预见这是一场还未到赛点局的科技镌汰赛，胜者即“剩者”。

歌尔股份要闯进“决赛”，在XR产业链中重塑自身价值链，除了久远的计划和延续的研发投入外，也需要不停优化治理效能。2023年上半年，歌尔股份销售用度、治理用度、财政用度等“时代用度”为9.05亿元，占营收比重仅2.0%；相较去年的2.9%进一步下降，展示出其保持高效运营。

治理效能的提升，可以让歌尔股份更高效地行使资源，增强科研功效转化。这也与歌尔股份结构整条产业链，从元件到产物领跑新一代信息手艺转变形成协力。

上半年，在上游元件领域，歌尔股份也保持创新，延续增强自身在聚集器件、声学设计、算法、软件计谋整合等多领域的手艺优势。好比，7月，歌尔股份公布全新VR Pancake模组和AR-HUD PGU模组。其中，全新的VR Pancake显示模组星际 C31，对比主流LCD Pancake模组，在保证95°FOV的条件下，PPD（像素密度）提高85%，MTF（清晰度）提升20%，杂散来临低25%，各项性能与市场上其他产物拉开差距。

在我们看来，歌尔股份延续的功效转化，也是中国消费电子产业自主研发能力不停增强的一个侧写。

已往，外洋科技大厂敲开了移动互联网时代大门，以歌尔股份为代表的中国消费电子产业链玩家纷纷因此受益。而遥望空间互联网时代，中国消费电子企业正在成为新一轮智能硬件与信息手艺革命的领跑者。

从中国消费电子龙头们突破传统消费电子恬静区，最先寻找新的“战略锚点”那一刻起，改变天下下一个二十年的起点已经到来。现阶段，这条赛道上所有企业都像在一个长坡厚雪的山坡下推着雪球往上走，相比下山，上山固然更难，然则唯有翻过山丘，才气望见纷歧样的景物。